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银证混业经营利弊分析 内容随着已成为国际主流趋势。本文先分析银证混业经营的动因，接着从理论方面分析了银证混业经营的利弊，得出利大于弊的结论，然后以美国银证混业经营为例验证结论，最后结合我国银证混业经营的现状及存在的问题，提出我国在既定法律框架下采取逐步渐进式金融混业的模式，以使金融业尽快完成混业经营，来提高自身国际竞争力。 自19世纪以来，不同时期的主流经济理论根据对当时世纪经济发展的研究，对银行业和证券业的相互关系有着不同的观点，其总体变化趋势是从混业经营转向分业经营，再转向新的混业经营，并且监管形式也在相应的转变（如表1所示）。 主流经济理论对银证关系基本主张的变化 表1 19世纪至20世纪30年代 20世纪30年代至70年代 20世纪70年代以后 随着全球金融一体化和自由化理论界有种意见认为，在实行严格分业管理的国家里，商业银行被禁止参与证券业务，因而也就不存在银证混业经营的问题。实际情况并非如此：在实行严格分业管理的国家里，银行本身无法透过防火墙进入证券业，但它可以以直接或间接控股其附属公司的形式变相地绕过上述屏障，进入证券市场，参与证券业务。因此，在实行严格分业经营模式的国家中，同样也存在着银证混业经营的问题。 相应1、内在动力—利益驱动与分散风险的要求。 商业银行面对其他金融机构的挑战，利润率不断下降，迫使其不得不拓展新的业务领域，寻求新的金融增长点。实行混业经营可将各种金融业务进行有效组合，创造利润、客户资源共享等优势，有利于优化金融企业的资产负债结构，并利用多样化经营所形成的规模经济与范围经济的效用来降低成本，以实现利润最大化的目标。从更深层次分析，混业经营体现了金融市场内部相互沟通的基本要求，银行、证券、保险业登记日业务的相互融合可以产生优势互补、连动效应，依靠业务交叉而创新的中间业务来实现多渠道获利，以此提高金融体系的整合度。同时，根据资产组合理论，实现金融资产的多元化，可有效地分散风险，使银行和金融体系趋于稳定。 2、竞争环境金融全球化和自由化的要求。 金融机构竞争与整合追求规模经济、范围经济，全球竞争中，金融规模的大小、业务范围的宽窄等决定其在竞争中的地位。当初，以德国为代表的实行混业经营国家的金融机构具有向全球客户提供全方位金融服务的优势，相对于有利地位，而以美国为代表的是实行分业经营国家的金融机构则陷入劣势，面临前所未有的压力，无形中促使这些国家的金融管理部门纷纷放弃原先分业监管的政策，普遍实行混业经营。。3、技术支持。4、市场导向客户对金融商品和服务多样化的需求。 金融机构同业间的竞争，说到底是争夺客户，其经营水平的优劣更侧重于体现在服务的便利、高效、准确，如果你不满足客户多样化的需求，这种金融机构就不具备竞争力。在分业经营条件下，提供综合化的服务，会失去很多客户和资源，市场机制难以有效发挥作用，因而分业经营的成本更大。客户对金融商品和服务多样化的需求，迫使金融机构改变成就的经营模式实行混业经营，建立以客户为导向的经营理念，设计出高附加值、个人色彩强的金融产品，通过对客户提供一条龙式服务，满足客户多样化的需求，并在与客户建立互惠互信的关系中获得长期利益，以此降低金融交易成本。 与客户设计具有针对性的的金融产品组合并为客户提供一条龙式服务（2）（3）（4）通过多样化、综合化的业务经营，优化资产结构，最大限度分散风险（5）2、（1）监管难度增大的原因主要表现在以下两个方面：首先在于我国对金融监管长期以来严格实行“分业经营、分业监管”，而我国现在的国情是混业经营正处在萌芽状态，这种模式可能会导致监管和合作方面的困难，增加交易成本，造成重复监管和监管真空，降低监管效率。其次在于银行与保险和证券公司之间的关联交易将带来风险的集中与风险蔓延，而金融监管机构对其交易的合理性和复杂性难以辨别，对风险不易判断，监管难度将大大增加。如美国的“次债”危机和法国兴业银行的惨剧，都清楚地告诉我们在混业经营中内部的风险防范与外部监管至关重要，它们往往决定着一个金融机构的生死。 回顾美国混业经营的过程，不仅可以探寻美国银行业与监管部门的发展与管路思路，而且也可以很好地验证了银证混业经营在实现业务多元化和资源优化配置的同时，提高了银行自身的竞争力。我国自1993年以来，金融业实行分业经营，分业管理的原则，2005年，我国正式提出要稳步推进金融业混业经营的试点，并在金融业立法方面进行了修改，为进行混业经营试点留出了适当的空间。2006年，数家商业银行设立基金公司，纷纷有意涉足券商；保险公司参股银行、券商热情大增；券商纷纷寻求期货公司等合作伙伴。跨行业金融交叉产品日新月异，层出不穷。2007年，在金融混业经营试点逐渐获得监管层认可的基础上，随着中