投資信託を資産管理に活かす-CHUOGAKUINUNIVERSITY.ppt

投資信託の役割とその仕組みについて② 目次 様々な投資信託 様々な投資信託 様々な投資信託 様々な投資信託 様々な投資信託 様々な投資信託 様々な投資信託 様々な投資信託 様々な投資信託 様々な投資信託 様々な投資信託 様々な投資信託 様々な投資信託 投資信託の選択方法 良い投資信託とは 良い投資信託とは 良い投資信託とは 良い投資信託とは 投資信託と資産管理 中央学院大学　商学部 野村證券提供講座 平成17年6月22日 野村證券株式会社　投資信託部 桑島　雅哉 1.様々な投資信託 投資信託の分類　①形態 投資信託の分類　②カテゴリー 投資信託の分類　③運用スタイル インデックス型とアクティブ型 バリュー投資とグロース投資 株式投資スタイルの違いによる影響 ボトムアップとトップダウン 特徴的な投資信託 ETFとは J-REITとは FOFsとは SRIとは 確定拠出年金とは 2.投資信託の選択方法 資金性格や運用期間を考慮して 3.良い投資信託とは 定量評価と訂正評価 定量評価 定性評価 運用報告書 4.投資信託と資産管理 メンテナンスの考え方 （出所）社団法人投資信託協会の定める商品分類より、野村證券投資情報部作成 投資信託の分類　①形態 ■形態により分類してみよう 外国投資信託 国内投資信託 株式等を組み入れて運用 株式を一切組み入れず、公社債を中心に運用 公社債投資信託 株式投資信託 主要投資対象別に 例えば…国内株式型?国債株式型?バランス型?転換社債型?インデックス型　等 単位型 追加型 単位型 追加型 募集期間中のみ 購入可 いつでも購入可 募集期間中のみ 購入可 いつでも購入可 投資信託の分類　②カテゴリー ■カテゴリーにより分類してみよう（国内の追加型投資信託） 国内の追加型投資信託 国内株式 海外株式 国内債券 海外債券 国内 ハイブリッド 海外 ハイブリッド その他 グローバル エマージング ?????????? 中南米 インデックス 海外株式その他 北米 欧州 業種 一般 スタイル インデックス 業種 国内株式その他 一般 インデックス 公社債投信 国内債券その他 日々決算型等 グローバル エマージング アジア?オセアニア 通貨建て インデックス 公社債投信 米ドル建て 欧州通貨建て 海外債券その他 転換社債 バランス ??????????? 国内ハイブリッド その他 ????????? 不動産投信 転換社債 バランス ??????????? 海外ハイブリッド その他 ????????? 不動産投信 ロングショート リスク限定 ?軽減等 ブル／ベア 限定追加型等 上場投信 マネープール その他 （出所）野村総合研究所「Fundmark」より野村證券投資情報部作成 ■運用スタイルにより分類してみよう 投資信託の分類　③運用スタイル インデックス型／アクティブ型 バリュー投資／グロース投資 ボトムアップ／トップダウン 等.. （出所）野村證券投資情報部作成 インデックス型とアクティブ型 ※上記のグラフはあくまでイメージ図です。実際はインデックス（指数）を下回るリスクもあります。 インデックス（ベンチマーク） インデックス?ファンド アクティブ運用のファンド インデックス（指数）を上回る運用成果をめざします インデックス（指数）に連動する運用成果をめざします インデックス（ベンチマーク） インデックス?ファンド アクティブ?ファンド ＜パッシブ運用＞ ＜アクティブ運用＞ （イメージ図） （出所）野村證券投資情報部作成 バリュー投資とグロース投資 大型バリュー 小型バリュー 割安 （Value） 成長 (Growth) 大型グロース 小型グロース 大型 （Large） 小型 （Small） 時価総額 株価純資産倍率　等 大 小 大 小 株価収益率 （出所）野村證券金融研究所資料より野村證券投資情報部作成 ■株式投資スタイル 大型 vs 小型 成長(グロース) vs 割安(バリュー) （注）対RUSSEL/NOMURAインデックスに対する各投資スタイル指数の相対パフォーマンス 。2000年1月末を100とする。 （出所）野村證券金融経済研究所作成 各投資スタイルのパフォーマンス推移 株式投資スタイルの違いによる影響 ボトムアップとトップダウン ■投資する銘柄の選択には主に２つのアプローチ方法があります 経済環境の見通し 有望産業の見通し 個別企業に対する調査分析 収益性、成長性 などを勘案 個別銘柄 マクロ分析からどの産業セクターが好調であるかを予測します。そのうえで、好調な産業の中から投資対象として魅力的な企業を選択します。 個別企業の調査、分析から投資対象となる魅力的な銘柄を発掘しポートフォリオを