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基于供应链金融的中小企业融资理论研究 　　摘要：供应链融资作为一种新型的融资方式，为解决中小企业融资难问题提供了新的思路。本文首先介绍了我国中小企业的现状，然后引入供应链金融的概念，并简单介绍了常见的几种供应链金融产品，随后对供应链金融业务中的风险进行了简要分析，文章最后提出了我国目前开展供应链金融业务所面临的几个问题及提出了几条建议。 　　关键词：中小企业 供应链金融 融资 　　一、我国中小企业的发展现状 　　改革开放以来，我国中小企业不断发展壮大，已成为我国经济和社会发展的重要力量，在繁荣经济、增加就业、推动创新、改善民生等方面，发挥巨大的作用。由《2010年中国企业管理年鉴》，截止2009年底，全国工商登记企业1030万户，个体工商户3130万户，按现行中小企业划分标准测算，中小企业达4153.1万户，超过企业总户数的99.8%。中小企业创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的62%左右，提供了近80%的城镇就业岗位。然而，资金短缺问题一直困扰着我国中小企业的发展。 　　首先，受法律法规制约，中小企业的融资能力有限。一方面，受制于政策因素，大部分中小企业难以实现二级市场融资。另一方面，国内民间借贷受到严格的限制，且成本也相对较高，导致大部分中小企业通过民间融资困难。第三，我国开展的小额贷款公司等试点机构经营风险需独自承担，利润完全从利息中获取，造成利息水平高，相关业务发展缓慢。 　　其次，受制于企业规模、信用记录等因素，银行借款能力较差。在信贷市场上，出于回避违约风险的动机，银行须将部分企业“挤出”信贷市场，一般银行会将企业的大小、过去的信用记录等作为发放贷款的考核条件。然而，中小企业一般规模较小，固定资产较少，难以获得银行信贷配额。并且很多中小企业信息透明程度不高，造成银行与企业之间的信息不对称，从而导致惜贷现象发生。 　　随着经济全球化的发展，企业分工越来越明显，大企业外包业务逐步增加。但研究表明，大企业因自身利益而对中小企业供应商采取推后付款等手段导致整个供应链效益的非理性，抵消了市场分工带来的好处，因此如何进行供应链管理以及供应链融资问题成为了近年来的一个研究热点。 　　二、供应链金融的简介与发展 　　所谓供应链，就是围绕核心企业，通过对信息流、物流、资金流等进行控制，从采购原材料开始，制成中间产品以及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中， 从而将供应商、制造商、分销商、零售商，直到最终用户连成一个整体的网络结构。 　　长期以来，企业关于供应链的管理侧重与物流和信息流层面，资金流或的管理却被忽视。随着全球化的发展，价值链周期延长，如何改变核心企业基于单独成本和现金流的优化的个体理性决策所导致的团体非理性问题成为供应链研究的主要方向，供应链金融的概念应运而生。 　　供应链金融业务不仅一定程度上解决了中小企业融资难的问题，而且也为开展业务的银行提供了新的盈利模式。 　　首先，供应链金融业务一定程度上缓解了信息不对称问题。主要表现在：1、供应链融资立足于宏观角度，通过现存的企业间合作关系，银行可以了解企业过去的情况，而对整个供应链及行业的角度分析，又能进一步判断企业的未来，降低信贷风险。2、处在供应链中的企业通过商会、行会等紧密联系在一起，之间的信息比较畅通。3、通过供应链金融业务，信贷风险不在单独由中小企业承担，而是与企业在供应链中的位置与地位，以及供应链中核心企业的信用等密切相关。 　　其次，供应链的存在提高了银行对中小企业放贷的积极性。在供应链中， 中小企业聚集， 企业信息相互交流， 从而产生信息的“规模”效应，从而降低银行的信息汇集的成本， 提高银行对中小企业贷款的积极性。 　　第三， 供应链的存在为中小企业实行信用担保创造了条件。我国信用担保体系目前尚不完善， 中小企业难以获得相关担保， 从而加大了获得银行贷款的难度。因供应链内的企业相互了解对方的信誉状况和经营能力等信息，利于中小企业获得担保支持。 　　最后，银行可以使用标准化的模式在供应链体系中进行批量贷款业务，从而提高银行的效率和收益，也一定程度降低了相应的风险。 　　正是由于这些优点，供应链金融业务深受各大银行喜爱。深发展银行于2003年开始在公司内部贯彻供应链金融的营销理念，创造“N”到“1”模式，先进行供应链上众多弱势中小企业的融资业务，最后迫使核心企业转向银行，带动公司中小企业业务与核心企业业务的双双提升。随后，国内各大银行也开始不断推出了各类产品，如2007 年上浦发银行的“供应链融资”；中国银行的“融货达”、“融信达”、“TSU”、“供应商融资项目”等一系列供应链金融服务；华夏银行推出 “融资共赢链”业务等。 　　三、供应链融资的基本模式 　　在实际应用中，供应链金融一般可分为以下三类融