9.29淺议热钱流动对我国经济的影响.doc

天津财经大学 高等教育自学考试毕业论文 浅议热钱流动对我国经济的影响 指导教师 高晓燕 撰 写 人 杨 芳 准考证号 020210400153 专 业 金融管理 完成时间 成绩评定 天津财经大学高等教育自学考试办公室印制 内容摘要 随着中美利差的逐步缩小，热钱流入中国已成了无法避免的事实，然而如何避免热钱的流入对中国经济产生巨大的震荡一直是值得探究的问题。 由于我国经济的快速发展 ,国外投机者看好我国的资本市场和人民币升值预期,大量境外热钱通过各种渠道流入我国。本文通过分析热钱的特点、流入中国的原因、现状以及热钱对中国经济的影响，结合中国经济的发展情况提出了一些对策建议：加强跨境资金流动的合规性监管；拓宽外汇资金流出渠道；改革强制结售汇制度；逐步放宽居民个人对境外投资的限制等。希望我国能在最大程度上平抑热钱对经济造成的波动，减轻热钱流入对经济发展的负面影响。 关键词： 热钱 人民币升值 中美利差 　　 目 录 一、热钱的定义、特点及流入中国的规模 …………………………… 1 （一）热钱的定义 …………………………………………………… 1 　（二）热钱的特点 …………………………………………………… 1 　（三）热钱流入中国的规模 ………………………………………… 2 二、热钱流入中国的原因 ……………………………………………… 3 　（一）全球经济的宏观态势决定着热钱资金动向 ………………… 3 　（二）利率因素引起资产价格的变动，引导热钱流向 …………… 3 　（三）资本市场因素 ………………………………………………… 4　 　（四）人民币升值预期影响热钱流向 ……………………………… 5 三、热钱对我国的影响 ………………………………………………… 5 （一）热钱流入对我国经济运行的影响 …………………………… 5（二）热钱对我国货币政策的影响 ………………………………… 6 （三）热钱大量撤出的恐慌 ………………………………………… 7四、应对国际热钱流入的措施及建议 ………………………………… 7 （一）努力稳定人民币的预期 …………………………………… 8 （二）在外汇储备和管理制度上的变革 …………………………… 8 （三）完善人民币汇率形成机制 ………………………………… 8 （四）建立对热钱流动的统计监测系统 …………………………… 9 （五）扩宽外汇资金流出渠道 ……………………………………… 9 （六）改革强制结售汇制度, 逐步转向意愿结售汇制 …………… 9 （七）逐步放宽居民个人对境外直接投资的限制 …………………10 （八）加强跨境资金流动的合规性监管 ……………………………10 浅议热钱流动对我国经济的影响 热钱的定义、特点及流入中国的规模 （一）热钱的定义　　热钱(Hot Money/Refugee Capital)又称“逃避资本”,指在国际信贷中“部分高流动性的资本或异常资金”,在现有浮动汇率制度下,包括跨国公司手中掌握的流动资金及一些暂时闲置或过剩资金,国际银行拥有的短期资金及其外汇、信贷业务资金,各国国际储备资产的保值性运用的一部分资金,各种投资基金及其他专项基金。 国际上，对热钱的定义存在不少分歧：1.把热钱看成是固定汇率制度下的一种现象[《新帕尔格雷夫货币金融大词典》（2000，中文版）] 。2.强调热钱最重要的特征：高度流动性和高度敏感性[杰格迪什·汉达《货币经济学》（2000）]。3.着重于热钱的运动也是一种投资[The American Heritage出版的《英语词典》（第四版，2000）]。4.强调热钱的流动是受利差吸引（维基百科）。 在我国，对热钱的定义也不尽相同。何泽荣和徐艳（2004）认为热钱是“在国际金融市场上对各种金融信息极为敏感的、以高收益为目的、但同时承担市场风险的、具有高度流动性的短期投资资金”。鞠方（2006）认为，热钱具有3个特征：一是高敏感性；二是高收益性与高风险性；三是高流动性与短期性。唐旭和梁猛（2007）将热钱定义为以获