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家族企业财务危机预警系统关键控制点研究 　　一、引言 　　家族企业财务预警系统是指依据家族企业运营管理与财务管理目标，以企业财务报表及相关数据的财务分析为依据，通过归结企业财务运营规律，及时发出财务预警信号并给出相应的危机防控对策，促使企业管理当局采取有效措施堵塞其管理漏洞，降低其财务危机的危害结果。财务预警系统建构是家族企业的财务风险控制体系的重要构件，是提升家族企业对现金流的控制力，增强企业对抗运营风险能力的重要制度性安排。家族企业的财务预警系统应当具有收集风险诱因相关信息，发出财务风险预警，给出财务危机防控策略建议及规避显著性财务危机事件的功能。通过建构财务风险预警系统，有助于提升家族企业抵御财务风险的能力，提升企业财务运营质量。若要确保财务风险管理活动的有效性，家族企业应当挖掘可能危害其财务运营安全的若干关键风险要素，深究其风险产生根源及发生机理，并据此建立适合家族企业特点的财务风险预警系统。 　　二、家族企业财务危机主要诱因剖析 　　（一）家族企业财务运营系统机制性风险 建立于家族血缘基础之上的家族企业的治理结构存在内生性的体制问题。家族企业的组织结构以家庭血缘关系为维系手段，形成以血缘及姻缘为线索的由亲及远的轴心外围式管理组织结构。血缘纽带关系建构的强凝聚力有助于家族企业在初期发展阶段借助人脉关系迅速扩张，亦能有效在企业内部消化员工与企业间的冲突。但是发展到一定阶段的家族企业治理结构的问题日益凸显。 　　（1）家族企业对外产权明晰，但其内部产权界定模糊。多数家族企业的产权结构处于混沌状态，由此导致基于现代企业制度的监事会及财务总监等机构的职能未能有效发挥，甚至其合法权力被架空。所有权与经营权相分离是企业建立合规的内部财务风险控制系统的基础性制度要求，但家族企业的各关键岗位多由具有强血缘联系的企业所有人群体掌控，其家族成员内部的人脉关系掩盖了各种财务管理漏洞，从而导致家族企业财务危机隐形化。因此，家族企业有必要健全企业产权制度，促使企业股东大会及董事会、监事会的权力正常化，并积极从外部引入职业经理人制度，从而有效克服其内部家族成员权力失控现象对财务系统安全的威胁。 　　（2）家族企业领导人的集权水平过高诱发决策程序风险。当前多数家族企业都依据现代企业制度构建其决策与执行公司架构，但是形式上的规范性并不能掩盖家族企业实质上的决策程序不规范性。通常而言，家族企业的重大决策由其创业团队核心成员及其相应的家族成员秘密商议而形成。决策信息及决策过程的不透明性导致家族企业在重大问题的决策上容易走向两个极端：一是封闭式决策模式有助于带给家族企业决策的高效率，使得家族企业对市场的反应速度快，较其他治理模式下的企业更容易占据市场先机；二是封闭式决策模式导致其决策层成员受制于有限信息和有限知识的约束，更易导致重大决策失误。究其根本，决策高风险性来自于多数家族企业的股权结构单一化，由企业主绝对控股的家族企业的主观决策风险更高。 　　（二）家族企业财务运营体系业务性风险 具体如下： 　　（1）家族企业的封闭集权式决策方式放大家族企业财务风险敞口。家族企业的投资决策缺乏民主化，使得其投资项目未经充分的可行性论证即上马。这种独裁式决策方式多是家族企业控制人凭借对部分消费者的需求规模想象而做出的，其结果多是低估成本却高估预期收益。该法虽在特定场合下有助于提升企业的决策效率，但是亦将放大其投资风险敞口，提高投资项目失败的概率。投资项目的财务风险管理模式僵化，企业所有者及财务管理人员素质偏低将弱化家族企业的投资风险分析能力及对策制定能力，增加其投资决策失误概率。影响家族企业投资风险的人员素质风险主要受到其价值观念、思维模式、知识结构、管理作风、行为模式及投资实践经验等因素决定。家族企业应当选拔抽象思维及分析能力较强，具有全局思维能力和勇于挑战各种困难局面的信心与决心，有着较强理论知识基础和自学能力的员工进入投资运营部及公司内审机构。 　　（2）家族企业的狭窄融资渠道导致其融资市场失灵，导致家族企业缺乏必要资金用于支持其业务的正常发展。制约家族企业顺畅获得外部资金支持的主要原因在于家族企业的控制权的封闭性制约了外部投资人或债权人主张其权力的正常渠道，提高了外部投资人或债权人的资金投放风险。再者，家族企业的内部信用水平不足限制其对外融资能力。多数家族企业的资产规模较小、流动资金短缺、商誉价值不高等因素，限制了家族企业采取信用贷款的方式获取资金；由于家族企业的资产质量不高，采用抵押担保的方式所能融通的资金量有限；由于股权融资方式将导致家族企业内部成员的股份被稀释，对家族企业核心成员的控制权造成冲击，使得家族企业对于股权融资模式较为谨慎。家族企业的融资难题是制约家族企业快速发展的主要障碍，融资难问题导致处于快速扩张期的家族企业难以获