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第五章 企业盈利能力分析 经济管理系 杨潇琼 第一节 盈利能力分析概述 第二节 一般企业盈利能力分析 第三节 上市公司盈利能力分析 第四节 盈利质量分析 本章目录 一、盈利能力分析的含义 盈利能力是企业赚取利润的能力。利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。 第一节 盈利能力分析概述 二、盈利能力分析的目的 企业经理人员 利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营 业绩 通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题 债权人 股东（投资人） 盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力 盈利能力影响获取股利 盈利能力影响股票价格提升 三、盈利能力分析的内容 一般企业盈利能力分析 上市公司盈利能力分析 盈利质量分析 第二节 一般企业盈利能力分析 净资产收益率 总资产收益率 总资产报酬率 营业净利率 营业收入毛利率 一、净资产收益率 净资产收益率是企业一定时期净利润与平均净资产的比率，是反映股东投资权益水平的指标，也称为权益报酬率、权益净利率。 净资产=资产-负债，即股东权益 净资产收益率的分析 净资产收益率表明所有者每一元钱的投资能获得多少净收益，是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映企业资本运营的综合效益。 一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力就越强，运营效益越好，获利能力越强，对企业投资者和债权人的保证程度越高。 净资产收益率的影响因素 总资产报酬率：总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。 负债利息率：总资产报酬率负债利息率时，对净资产收益率产生有利影响；反之，不利。 资本结构或负债与所有者权益之比：总资产报酬率负债利息率时，提高负债与所有者权益的比率，对净资产收益率产生有利影响；反之，不利。 所得税率：所得税率提高，净资产收益率下降；反之，亦然。 二、总资产收益率分析 （一）含义与计算公式　　 总资产收益率也称为资产利润率、资产收益率，是企业净利润与总资产平均余额的比率，该指标反映了企业资产综合利用效果。　 　 该指标越高，表明资产利用效果越好，企业的盈利能力越强，经营管理水平越高。 总资产收益率与净资产收益率的区别： 总资产收益率反映股东和债权人共同提供的资金所产生的利润率； 净资产收益率反映仅由股东投入的资金所产生的利润率 总资产收益率的影响因素 说明影响总资产收益率的因素主要是销售净利率和总资产周转率　　 销售净利率反映了企业控制成本费用的能力。　　总资产周转率反映企业运用资产获取销售收入的能力。　　 从以上两个因素对总资产收益率的作用过程看，总资产周转率是基础。 因为一般情况下，企业应在现有资产规模下创造尽可能多的收入，在所创造收入基础上尽可能控制成本费用来提高总资产收益率。 三、总资产报酬率分析 总资产报酬率是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。 息税前利润=利润总额+利息支出 总资产报酬率的分析 总资产报酬率集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系，全面反映了企业全部资产的盈利水平。 一般来说，该指标越高，表明企业的资产利用效果越好，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高。 影响总资产报酬率指标值大小的因素包括两个方面：营业收入总额和总资产平均占用额。营业收入总额是总资产报酬率的正影响因素，营业收入越高，企业盈利能力越强；总资产平均占用额是总资产报酬率的负影响因素 总资产报酬率的分解与影响因素 根据总资产报酬率指标的经济内容，可将其做如下分解： 四、营业净利率分析 营业净利率，也称销售净利率，指净利润与营业收入之间的比率。 营业净利率反映营业收入带来净利润的能力。该指标越高，说明企业每一元营业收入所能创造的净利润越高。 税后利润 分析要点 该指标值越大，说明企业的盈利能力越强。 企业在增加营业收入的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使营业净利率保持不变或有所提高。 通过分析营业净利率的升降变动，可以看出企业在扩大销售的同时，经营管理是否改进，盈利水平是否提高。 五、营业收入毛利率分析 营业收入毛利率，又称营业利润率，是毛利与营业收入的比值。 营业收入毛利率表示每一元营业收入扣除营业成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。 该指标越高，表明企业通过日常经营活动获得收益的能力越强。 在行业内对企业间营业收入毛利率比较时，需注意存货计价方法和固定资产折旧方法等会计处理的差异会影响营业成本，进而影响指标计算，应加以注意。 第三节 上市公司盈利能力分析 每股收益 普通股权益报酬率 上市公司是一类特殊的企业，是指经过批准，可以在证券交易所向社会公开发行股票而筹资成立的股份有限公司，其权益资本被分成等额的股份，也被称为股本。 股利发放率 市盈率 一、每股