复旦-朱叶-公司金融学1.ppt

* 公司金融(专硕) （2）收入预测（收入是预测最重要的驱动型因素） 收入预测方法： 方法一： 成熟产品市场 预测市场规模，确定市场占有率，预测价格，预测收入。 从市场总量入手预测渗透率、价格变化和市场份额。 公司能否提供获取市场份额所需的产品和服务？其他竞争对手是否具有能够代替自己公司在市场上的产品和服务？ 方法二：新兴产品市场 了解公司已有客户需求、产品渗透速度、预测客户流失率和潜在新客户。 收入预测难点： 客户偏好、公司战略不断变化，具有不可预知性。 * 公司金融(专硕) （3）预测短期损益表（预测所有会计分项） 确定各分项的驱动因素，大多数分项的预测数直接与收入相联系，一些分项与特定资产或负债密切相关。 ? 分 项 预测驱动因素 预测比率 经 营 销货成本（COGS） 收入 COGS/收入 ? 销售、管理费用 收入 SG&A/收入 ? 折旧 上年不动产、厂房 和设备净值（PP&E） 折旧/PP&E 非经营 非经营收入 适当非经营资产 或非经营收入增长率 ? 利息费用 前一年总债务 利息费用/总债务 ? 利息回报 前一年富余现金 利息回报/富余现金 * 公司金融(专硕) （4）预测短期资产负债表（预测所有会计分项） 分 项 预测驱动因素 预测比率 经营性分项 应收账款 收入 应收帐款/收入 ? 存货 COGS 存货/COGS ? 应付账款 COGS 应付帐款/COGS ? 应计费用 收入 应计费用/收入 ? PP&E净值 收入 PP&E净值/收入 ? 商誉 确认的收入 商誉/确认的收入 非经营性项目 非经营资产 没有 非经营资产增长率 ? 养老金资产或负债 没有 趋向于零 ? 递延税项 调整税项