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所属行业：半导体 原文链接：/research/2006/D201_solarenergy.htm 发表日期：2007年9月水清木华研究中心? 2007年全球及中国太阳能多晶硅产业链研究报告 2010-4-25 摘录人：alex 文章内容： 报告摘要 　　多晶硅是全球电子工业及光伏产业的基石，100%的半导体芯片及95%的太阳能电池芯片是硅（含单晶硅及多晶硅）制造的。多晶硅按照硅含量的纯度分为两个等级，硅含量为99.9999%（6个9）的为太阳能级硅（SG），主要用于太阳能电池芯片的生产制造。纯度在99.999999999%（11个9）的多晶硅为电子级硅（EG），主要用于半导体芯片制造。 　　2006年，在全球范围内多晶硅产量中，电子级占接近55%，太阳能级占45%多。随着太阳能光伏产业的迅猛发展，太阳能电池芯片对多晶硅需求量的增长速度远高于半导体多晶硅的发展（太阳能递增速度2位数以上，半导体芯片5%左右），不久的将来太阳能多晶硅的需求量将大幅度超过电子级多晶硅用量。当前，晶体硅材料（包括多晶硅和单晶硅）是最主要的光伏材料，其市场占有率在90%以上，而且在今后相当长的一段时期也依然是太阳能电池的主流材料。2006年全球太阳能多晶硅总产量为2.1万吨，而全球市场需求量约为2.8万吨，市场缺口大约7000吨。多晶硅的缺乏导致其价格直线上涨，2000年每公斤太阳能级多晶硅售价为9美元；到2006年12月，每公斤太阳能级多晶硅的售价已飙升至70-80美元。在世界范围内，太阳能级多晶硅生产与供应已严重制约太阳能电池的发展。 　　按照从硅料（多晶硅材料）到太阳能电池的产业划分，太阳能光伏发电的产业结构呈现明显的金字塔结构（最上游小，最下游大）。同时表现出来利润分配的不平衡，太阳能电池产业的利润率随产业链从上到下递减。 ? 图 太阳能光伏发电金字塔产业结构 ? 图 太阳能各环节利润空间变化情况 资料来源：各公司年报、水清木华研究中心 　　在目前新型的太阳能产业链中有这样的两种类型的企业将在未来的竞争中取得优势：1.大规模－超大规模的企业。规模效应能降低成本，形成企业的核心竞争力；2在细分市场上有独特优势的企业。 表 各类国际／中国光伏企业估值比较 企业类别 公司名称 国籍 市值（百万美元） 多晶硅供应商 MEMC 美国 13 737 多晶硅供应商 Tokuyama 日本 3，432 多晶硅供应商 Sumitomo Titanium 日本 3，562 多晶硅供应商 Mitsubishi Materials 日本 5，994 多晶硅供应商 Wacker 德国 10，356 多元光伏电池厂商 Sharp 日本 21，767 多元光伏电池厂商 kyocera 日本 19，350 多元光伏电池厂商 Sanyo 日本 3，077 多元光伏电池厂商 Mitsubishi Electric 日本 19，760 多元光伏电池厂商 Kaneka 日本 3，106 多元光伏电池厂商 Q-Cell 德国 8，572 单纯光伏电池厂商 Ersol 德国 733 单纯光伏电池厂商 Sunways 德国 143 单纯光伏电池厂商 尚德 中国 4，702 单纯光伏电池厂商 茂德 台湾 2，035 单纯光伏电池厂商 Evergreen 美国 770 单纯光伏电池厂商 Sunpower 美国 4，063 一体化光伏电池厂商 Solarworld 德国 3，539 一体化光伏电池厂商 REC 挪威 15，447 化合物薄膜 Frist Solar 美国 5，154 来源：bioomberg ，整理：水清木华研究中心 ? 图 2005年太阳能电池系统成本构成单位：S/Wp 资料来源：水清木华研究中心 　　我国多晶硅市场需求旺盛，生产原料石英石储量丰富。2000年以来，我国每年的工业硅产量都达到40万吨以上，约占世界工业硅总产量1/3，年出口量超过了30万吨。目前我国的工业硅产能、产量和出口量均居世界首位，多年来，尽管我国工业硅出口量大，但却效益低下。随着《中华人民共和国可再生能源法》于2006年1月1日生效，为我国可再生能源的利用和发展提供了法律保证，中国发展可再生能源带来的巨大商机引起世界的广泛关注。多晶硅是高投入、高耗能、高风险、回收期长的产业，投资多晶硅产业在相当长的一段时间内仍将大有可为。但投资时需理性的注意以下问题： 　　第一，目前国内光伏产业非理性投资、低水平重复建设现象严重，造成国际市场上多晶硅原料的紧缺和涨价，企业之间恶性竞争。但光伏产业发展的瓶颈不是技术和材料，而是国内市场迟迟未能启动。目前由于市场价格的巨额涨幅而吸引了很多的投资人，如果出现遍地开花、搞重复建设的局面，利润将不复