低利率狀态及利率政策研究.docVIP

中国社会科学院研究生院 硕士学位论文 低利率状态及利率政策研究 王 善 华 指导教师姓名：袁 钢 明 职 称：研 究 员 系 别：经 济 系 专业名称：西方经济学 论文答辩日期：2005年 月 日 答辩委员会主席： 论 文 评 阅 人： 、 2005年5月 摘 要 20世纪90年代以来，各主要经济国家相继降低了利率以应对经济增长的乏力，世界经济进入了一个“低利率”时代。利率政策作为货币政策的主要调控手段，低利率一方面能够促进经济的增长，另一方面低利率也存在潜在风险，当经济受到逆向的外部冲击时，很难通过进一步降低利率来刺激经济增长。有效避免低利率困境的关键是找出造成低利率的影响因素并从中汲取政策经验。基于此种考虑，本文试图从宏观调控的失误及实际经济运行的角度出发，寻求造成低利率的各种原因，并进一步探讨各种情况下低利率的政策效果。 低利率作为一种特殊的经济形态，文章首先描述了低利率状态，指出低利率是政府为了应对货币需求下滑和实际需求低落而采取的一项利率调控措施。文章进而分析了造成低利率的各种原因：美国是由于短期宏观经济调控失败造成的股票市值急剧缩水，在负财富效应作用下，实体经济需求的下降进而导致货币需求下降，因而出现低