第六章 公司融资管理[精选].ppt

第六章 公司筹资决策 本章的体系结构 学习建议 在本章的学习中，不仅要注意掌握各种筹资方式的操作程序，更重要的是理解各种筹资方式的特点，尤其是从筹资成本和风险两个方面比较它们之间的差别，理解怎样进行筹资方式的选择。　　 一、资本筹集与资本金制度 　　公司资本的筹集是企业资本运动过程的首要阶段，是公司资本循环的重要环节。 　　 （一）资本筹集的基本知识 1、资本筹集 公司资本的筹集分为权益资本的筹集和债务资本的筹集两个方面，这是由公司资本的构成决定的。 权益资本主要包括：资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润等。其中，权益资本的主体是企业的资本金。 债务资本　　主要包括：各种借款、应付债券、应付票据等。 权益资本与债务资本的比较 偿还性 报酬支付性 清偿权 2、资本筹集的目的 ①满足其生产经营及对外投资的需要;②为了偿还债务的需要; ③满足其资本结构调整需要。 3、筹资渠道和筹资方式 ①筹资渠道： 指筹措资金来源的方向与通道，体现着资金的来源与流量。　　 我国企业的主要筹资渠道如表1所示。　 表 1 ②筹资方式： 指公司筹措资金所采用的具体形式，即：资金怎么来。　　 我国企业的主要筹资方式如表2所示。　 表 2 4、筹资的原则 公司在筹资过程应遵循下列原则：　　 ①规模适度原则　　 ②收益与风险相均衡原则　　 ③依法筹措原则 （二）资 本 金 制 度 资本金:是公司投资者创办公司时投入的本钱。资本的存在是商品经济发展的必然结果，是现代企业制度或公司制度的基石，是市场经济的基本要素，具有存在的必然性。 　　 资本金制度是国家围绕资本金的筹集、管理以及所有者的责、权、利等方面所作的法律规范。 1、资本金的确定 主要有三种模式： （1）实收资本制 实收资本制又称法定资本制，规定：公司设立时，必须确定资本金总额并一次缴足。该制度要求公司的实收资本等于注册资本。 一次性筹集资本金的，应从营业执照签发之日起6个月内筹足。 （2）授权资本制 授权资本制是公司在其章程中确定资本金总额，但在设立时并不要求一次缴足，剩余未缴资本金，则授权董事会在公司成立后分期到位。该制度允许实收资本与注册资本不一致。 分期筹集的资本金，最后一期出资应当在营业执照签发之日起3年内缴清。其中第一次筹集的投资者出资不得低于15%，并且应当在营业执照签发之日起3个月内缴清。 （3）折衷资本制 是介于实收资本制和授权资本制之间的一种资本金制度。 我国外商投资企业实行折衷资本制。 2、资本金的法定额度 法定资本金指创办公司必须持有最低数额的资本金。我国的《公司法》对公司资本金法定额度的规定为： （1）股份有限公司注册资本的最低限额为人民币1000万元，其中上市公司注册资本的最低限额为人民币5000万元。 （2）有限责任公司注册资本的最低限额为： 以生产经营为主的公司人民币50万元； 以商品批发为主的公司人民币50万元； 以商业零售为主的公司人民币30万元； 科技开发、咨询、服务性公司人民币10万元。 特定行业的有限责任公司注册资本最低限额需高于前款所定限额的，由法律、行政法规另行规定。 举 例 我发起创办一家银行，我自己投入现金1000元，我爸爸投资1000元，吸收存款8000元，则我的银行的资产是10000元，资本金2000元（投资，股权等都形成资本金），负债 8000元，资本金充足率20％。 现在不少行业都有资本金准入制度，意义在于，你有一定的钱才能进来，防止空手套白狼，公司的钱全部都是借贷的。 3、资本金的分类 资本金按照投资主体分为： ①国家投入资本金：指有权代表国家投资的政府部门或者机构以国有资产投入企业形成的资本金。 ②法人投入资本金：其他法人单位以其依法可以支配的资产投入企业形成的资本金。 ③个人投入资本金：社会公众以个人合法财产投入企业形成的资本金。 ④外商投入资本金：外国投资者以及我国香港、澳门和台湾地区投资者向企业投资而形成的资本金。 4、建立资本金制度的原则 资本金制度建立集中体现在四项原则上： 资本确定 资本充实 资本不变 资本保值增值　　 二、权益资本筹集 （一） 投入资本筹集 （二）发行普通股筹资 （三）发行优先股筹资 （四）认股权证筹资 （一）投入资本筹集 1、投入资本 　　 按投资者出资形式，可分为：现金出资、非现金实物资产出资和无形资产出资。  　对于非股份制公司，吸收投入资本是其取得资本金的主要形式。 例如 例如 甲、乙、丙三人合伙创立一家企业，各自的出资情况如下： 甲投入资金