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银行监管与企业担保下的中小企业互助融资新模式的探讨 　　摘要：本文在后危机时代中小企业普遍遭遇融资问题的背景下，深入分析了国内正规金融渠道和民间金融渠道的特点和利弊，通过借鉴标会这一民间金融的方式，为解决中小企业融资问题提供了一条新颖的道路。 　　关键词：中小企业融资 标会 互助融资 　　在我国，随着后金融危机时代的到来，中小企业在经济体制中的作用越来越明显，近几年来，经济增长速度逐步放缓，就业形势愈发严峻，人口红利以及劳动力成本优势不再明显，陈旧的经济增长模式亟待转变。而中小企业的发展恰恰为解决这些棘手的问题提供了方向。据统计，截止2012年中小企业对企业总体数量增长贡献率达到89.1%，对工业增加值的集体贡献超过70%，在完成我国75%以上的技术创新的同时，为社会提供了超过80%的工作机会，可以说，在今后很长一段时间内，中小企业将会成为经济增长的推动器和转型的主力军。 　　然而，目前这些中国本应最有活力的企业却被融资难的问题所深深困扰。对于中小企业来说，直接融资缺口和间接融资缺口同时存在。国内中小企业所面临的融资困境主要包括：①融资渠道少②融资的门槛、成本越来越高③企业融资信用较低。造成以上中小企业融资尴尬局面的原因是多方面的，从外部环境上看有这么几点原因：1）中国金融体系发展不成熟，风险投资尚未得到社会的普遍认同，中小企业通过IPO等直接融资方式获得融资所要求标准较高，且不稳定。2）在地方政府债务的问题和人民币升值的大背景下，银行本身的可贷资金减少，不能满足体量极大的中小企业群体的要求。3）原材料和劳动力成本上涨，使得企业总体成本增加，对于流通资金本来就不充足的中小企业来说，形成了新的资金缺口，需要加大融资。4）银行与中小企业信息不对称，在中小企业没有提供足够的抵押和担保的前提下，银行不愿承受这样的风险。5）中小企业相较于大企业，贷款金额相对较小，因此银行贷款给中小企业所获得的利润也相对较少，在需要付出相同监管成本的前提下，商业银行大多不愿把利率提高到市场出清（这时市场上的先知资金为零）的利率水平。6）商业银行分支机构授信权限过低，贷款常常要报省一级分行，对当地企业了解不足，贷款效率低下。同时，中小企业自身也存在着很多问题。1）中小企业治理结构存在问题。通常股东与企业管理者合二为一，造成债权人与股东有严重的利益冲突。管理人员会改变资金用途而将资金投入高风险的项目。从而使还款的风险加大。2）中小企业在金融机构没有普遍的社会信用信息记录，银行间信息也基本不共享，信用丧失后的惩罚机制无法建立，企业有很强的违约讨债的动机。3）国内企业的自有资本相对较少，内源融资的资源不足，直接融资渠道不足的情况下，过分依赖商业贷款。 　　在正规金融渠道没有为中小企业完全打开大门的情况下，很多中小企业把目光投向了民间金融。据不完全统计，截止2012年，中国民间借贷余额已超过四万亿。作为正规金融的补充，民间借贷为中小企业的生存和发展做出过卓越的贡献。改革开放初期，作为中国民间借贷的摇篮，浙江温州在繁荣的民间借贷产业的支持下，迅速成为改革开放前期国内致富的前沿阵地。从“钱中”、“银背”到合会、标会，在血缘、地缘、信誉构成的维持体系下，民间金融以其贷款金额小次数多，期限灵活，手续简便，效率较高的特点，使资金和经济的灵活度和活跃度大大增加，曾经一度是浙江中小企业资金借贷的优先选择。因本文需要，这里以“标会”中“外标”，即“贴水标”（以下简称为“标会”）为例，作为古老的民间互助的一种形式，标会一般由一个急需用钱的组织者（会头）发起，通过召集自己的亲戚朋友，甚至经过中间介绍的一些人成为会脚来成会，成员通常十几到二十几个不等，按照约定，每名会脚每隔一段规定的时期需缴纳一定数额的会费（标底）汇成一笔基金（会款），首期的会款一般由会头所得，其余每期的会款按照愿意支付的资金使用成本归属不同的会脚，每个会脚只能获得一次会款，已获得会款的会脚成为死会，其余的称为活会，活会在获得会款之前的若干期只需每次交纳固定的标底，得会之后签字表明获得会款并同意在其后每期交纳标底和中标金额作为获得会款的利息支付，直到标会结束，从以上叙述可以得知，标会不是一种永久性组织，在每名会脚按所竞标利息高低均获得一次会款之后即告结束。会头和每名会脚通过此渠道所筹集到的资金一般用于解决紧急的家庭问题或用于兴办企业等，明显带有互助的性质。但在这看似和谐的运行制度之下隐藏着极大的风险，首先便是会头无力垫款的风险。按照标会的规定会头作为首期无息得到会款的一方，承担恶意透标或确实不能照常交纳会款的会脚的垫款责任。一旦发生会头无力垫款的情况，标会立即结束，即“倒会”。其次是会脚逃会的风险。有的会脚在竞标之前就有意逃会，于是在当期标出高额利息，得到汇款后立即逃逸；还有的将所标得的会款用于不合理