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第章　第一节　资金时间价值 【知识点1】资金时间价值的概念1.定义：【提示】两个要点：（1）不同时点；（2）价值量差额2.量的规定性（即如何衡量）理论上――资金时间价值等于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。实际工作中可以用通货膨胀率很低条件下的政府债券利率来表现时间价值。 【知识点2】【】终值与现值　　1.终值又称将来值，是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的价值，俗称“本利和”。　　2.现值，是指未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的价值，俗称“本金”。　　【注意】终值与现值概念的相对性。【思考】现值与终值之间的差额是什么？从实质来说,两者之间的差额是利息.【】某人将100元存入银行，年利率为2%，求5年后的终值。【答案】F= P×（1＋i×n）=100×（1+2%×5）=110（元）【例】某人希望在第5年末得到本利和1000元，用以支付一笔款项。在利率为5%、单利计息条件下，此人现在需要存入银行多少资金？ 【答案】P＝1000/（1＋5×5%）＝800（元）【注意】由终值计算现值时所应用的利率，一般也称为“折现率”。【思考】前面分析过，终值与现值之间的差额，即为利息。那么，由现值计算终值的涵义是什么？由终值计算现值的涵义是什么？【结论】　（1）单利的终值和单利的现值互为逆运算；　（2）单利终值系数（1＋i×n）和单利现值系数1/（1＋i×n）互为倒数。【知识点】终值与现值“利滚利”。是指在计算利息时，不仅要对本金计息，而且还要对前期已经生出的利息也逐期滚算利息。 【例】某人存入1000元存款，假如年利率10%，存期三年。如果按单利计算在第三年到期时的单利和为多少呢？ 【答案】【答案】复利终值 如例1：按复利计算1000元到第三年末的价值（三年后的终值）为1000+331=1331（元） 一年后的终值=1100=1000+1000 ×10%=1000 ×(1+10%) 二年后的终值=1210=1100+1100 ×10% =1100(1+10%)=1000(1+10%)(1+10%= 三年后的终值=1331=1210+1210 ×10%=1000（1＋）FV＝P（1＋）nFVn＝P（1＋）nn年末 终 值 1% 5% 10% 1 1.0100 1.0500 1.1000 2 1.0201 1.1205 1.2100 3 1.0303 1.1576 1.3310 4 1.0406 1.2155 1.4641 5 1.0510 1.2763 1.6105 6 1.0615 1.3401 1.7716 7 1.0721 1.4071 1.9487 8 1.0829 1.4775 2.1436 知道了1元本金在不同利率、不同时期的终值，也就会知道本金为其他金额时不同利率和不同时期的终值。因此我们称（1＋）n（1＋）nFVn＝P（1＋）n FVn / （1＋）n（1＋）ni，n)来表示。这个系数可以编成表格供查找。 【例】某人想在第二年末得到10000元的存款，按年利率5%计算，他现在应该存入多少元？ 解题步骤： 第一步，查找利率为5%，期数为2年的1元终值的现值系数，可知PVIF（5%，2）=0.9070， 第二步，计算10000元的现值：PV= FV2×PVIF（5%，2）=10000×0.9070=9070(元) 。 【思考】在实践中，经常会涉及到一系列连续的收支，这些收支的现值和终值又如何计算？ 如果各个期间的收支不等，则先逐个计算其现值（或终值），然后再加总即可。 【例】如果你去存款，想在第一年末取20000元，第二年末取30000元后全部取完，按年利率8%复利计算，你现在该存入多少才行？ 解题步骤： 第一步，首先要弄明白这是一个什么问题，其实这是一个求现值的问题，是求未来2年两笔资金的现值和。分别查找利率为8%，期数为1年和2年的现值系数，可知PVIF（8%，1）=0.9259，PVIF（8%，2）=0.8573。 第二步，分别计算这两笔资金的现值： FV1×PVIF（8%，1）=20000× 0.9259=18518 (元) 。 FV2×PVIF（8%，2）=30000× 0.8573 =25719 (元) 。 第三步，将这两笔现值加起来： PV=18518+25719=44237 熟悉后就可将第二步和第三步合起来为一步： FV1×PVIF（8%，1）+FV2×PVIF（8%，2=20000×0.9259+30000×0.8573 =18518+25719=44237（元）。