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王庆成第二章作业 一、计算分析题 1.假定你有两种选择:要么第4年年末获得200 000元，要么今天获得一笔现款。设年利率为6%，按复利计算。要求:这笔现款必须是多少时，才能 在引你接受4年后的200 000元许诺? p=s（ρ/ s， i ，n) =200000X(p/s，6%= 200 000 X O. 792 =158400元。 元4年后的200 000元许诺? 2、A公司向银行借款，该笔借款的年利率为8%，每季度计息一次，请计 算A公司借入该笔借款的实际利率。 实际利率=(1+8%/4)4-1=8.24% 3.有F，S两家银行，F银行存款年利率为9%，复利计算、整存整取;S银 行年利率为8%，按季复利计算。假设提前支取利率为零。 （1）.你愿在哪家银行存款? （2）如果你要在年中而不是年末提钱，这对你选择存款银行有影响吗?假定F银行以 整年计算，而S银行以整季计算。 答:（l)应选择实际利率较高的银行。 F银行实际利率为9%， S银行实际利率为:十)-1= 1。0824-1=8.24% 因此选择F银行。 (2)有影响，应选择S银行。例如，如果十个月以后提款，在F银行你将 一无所获，但在S银行可得(l +2%)3 -1=6.12%的利息。.向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10% ，每年复利一次，银行规定前10年不用还本付息，但从第11年到第20年每年年末偿还本息1000元，这 笔借款的现值是多少? 答案: 计算递延年金现值有以下两种方法。 方法一: P =1000 x (PA，10% ，lO) x (PS，10% ，10) = 1 000 x 6. 145 x 0.386 =2371.91(元) 方法二: P =1 000x(P/A.10%.20)-1000 x (P /A， lO % ，lO) x8.514-1000 x6.145 =2369(元). A企业2002年4月1日购买某公司2001年1月1日发行的面值为10 万元，票面利率8% ，期限5年，每半年付息一次的债券。 (1)若此时市场利率为10%，计算该债券价值。若该债券此时市价为 94000元，是否值得购买? (2)如果2005年1月1日，市价为97 000元，计算2005年1月1日收益率。 答案: (l)此时债券价值= 100 000 X 4 % X ( P/A， 5 % ，7) + 100 000 X 4 % + 100 000 X ( P， 5 % ，7)X(1+5%)-1/2=95846.6(元) 因为债券价值大于市价,所以该债券值得购买。 ( 2) 97 000 = 100 000 X 4 % X (P/A， i ， ) + 100 000 X (P/S， i ，2) 设贴现率为5%时: [ 4 000 X (PA， 5 % ，2) + 100 000 X (P， 5 % ，2) = 98 137. 6 97 000 设贴现率为6%时: [ 4 000 X (PA， 6 % ，2) + 100 000 X (P， 6 % ，2) = 96 333. 6 97 000 利用插值法(i -5% )/(6% -5%) = (97 000 -98 137.6)/(96333.6- i = 5. 06% 债券到期名义收益率为10.12% .某设备安装施工期为3年，从第4年起投产，每年可增加收益20万元，若 按年利率10%计算，投产后10年的总收益现值是多少? 答案: PV。=A x (P/A，i，m + n) -A x (PA ，i，m) =20 x (PA，10%，3 +10) -20 x (PA，lO% ，3) .某企业拟采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设 备，设备款为50000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果 采取后付等额租金方式付款，则折现率为16% ;如果采取先付等额租金方式 款，则折现率为14%。企业的资金成本率为10%。 要求: (1)计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。 答:后付等额租金方式下的每年等额租金额=5000A，，5 ) =15270(元) (2)5年租金终值。 后付等额租金方式下的5年租金终值= 15270 x (FA，10% ，5) =93 225 (元) (3)先付等额租金方式下的每年等额租金额=500/[(P/A，14% ，4) +1] = 50000/[2.914 +1]12 776 (元)=50000/[(P/A，14% ，) x (1+14%) = 50000/[3.433x (1+14%)=12 777 (元)(4)计算先付等额租金方式下的5年租金终值。 先付等额租金方式下