(邓蓓-百度收购PPS案例分析.docxVIP

股权收购案例分析——百度收购PPS案例基本情况介绍2013年5月7日，百度3.7亿美元收购PPS视频业务，并将PPS视频业务与爱奇艺进行合并。合并完成后，龚宇将出任新爱奇艺公司CEO，负责新公司的统一管理。PPS创始人张洪禹、徐伟峰任联席总裁，继续负责PPS相关业务及新公司的新业务拓展。双方业务合并后，全平台用户规模、时长均达到行业第一，爱奇艺将成为中国最大的网络视频平台，PPS将作为爱奇艺的子品牌继续为用户服务。创造了中国互联网历史上金额最大的非上市公司收购案例，也刷新了百度（NASDAQ：BIDU）在收购91无线之前投资史上的最大手笔，同时捏合出一家用户规模最大、使用时长最长的在线视频服务商背景方及分析买方：百度百度百度（全称：百度在线网络技术有限公司）全球最大的中文搜索引擎和全球最大的中文网站。成立于2000年，2000年5月，百度首次为门户网站——硅谷动力提供搜索技术服务，之后迅速占领中国搜索引擎市场，成为最主要的搜索技术提供商。2001年8月，发布B搜索引擎Beta版，从后台服务转向独立提供搜索服务，并且在中国首创了竞价排名商业模式，2001年10月22日正式发布Baidu搜索引擎。2005年，百度在美国纳斯达克上市，股票代码爲“BIDU”，成为全球资本市场2005年最引人注目的上市公司，同时在alexa排名中超越新浪，成为第一中文网。业务范围涵盖互联网搜索、互联网金融、互联网语音和图像技术、导航服务、社区服务、游戏娱乐、移动服务、站长服务、软件工具、硬件工具等互联网相关业务。百度的收购始于2004年，2004年08月百度收购好123网址之家。2013年5月 百度收购PPS视频业务，并将PPS视频业务与爱奇艺进行合并，PPS将作为爱奇艺的子品牌运营。对于此次百度收购行为，可作如下解读：首先，PPS在桌面客户端和移动端拥有入口优势(PPS此前曾宣称累计客户端装机量达到5亿，月度活跃一个多亿。另有数据显示，2012年10月，PPS在移动端的装机量突破1000万，占行业三分之一，移动市场浏览量预计占总浏览量25-30%。而且年增长量在70-150%左右。其次，PPS在流量变现方面也有独到之处，游戏相关收入是其业绩中的一个亮点。(PPS的流量变现手段比在线视频网站更为丰富。其营收主要包括广告收入和用户付费两部分，其中广告收入占三分之二，游戏付费为主的用户付费收入占三分之一，后者去年收入预计在两亿人民币以上。最后，以网页版正版影视剧内容见长的爱奇艺，试图通过收购来弥补自己在网络电视直播和视频客户端领域的不足，为未来独立IPO增加筹码。爱奇艺：原名奇艺，百度旗下视频网站，中国第一影视门户。2010年4月22日，奇艺正式上线，2011年11月26日，奇艺正式宣布品牌升级，启动“爱奇艺”品牌并推出全新标志。爱奇艺创始人龚宇博士担任CEO。自成立伊始，爱奇艺坚持“悦享品质”的公司理念，以“用户体验”为生命，通过持续不断的技术投入、产品创新，为用户提供清晰、流畅、界面友好的观映体验。以网页端正版影视剧内容见长的爱奇艺，正试图通过收购来弥补自己在网络电视直播和客户端领域的短板，为未来独立IPO增加筹码。百度收购PPS完成后，爱奇艺与PPS将继续双品牌运营，并在后台做适度整合，在线视频+客户端，市场互补。卖方：上海众源网络有限公司上海众源网络有限公司上海众源网络有限公司，即PPS网络电视（全称PPStream）2005年10月成立于上海，注册资本金200万。公司致力于网络传输技术开发，拥有目前国内领先的基于P2P的流媒体传输技术。公司所开发的PPStream产品由于采用完全的P2P技术（类似BT的原理），支持大量用户同时在线收看视频节目，全球第一家集P2P直播点播于一身的网络电视软件，解决了传统网络电视用户收看难以获得流畅观看的瓶颈，是能够在线收看电影电视剧、体育直播、游戏竞技、动漫、综艺、新闻、财经资讯等。据艾瑞ivideotracker报告显示，2012年8月，PPS网络电视的覆盖人数突破1亿，占行业整体的1/3。2013年3月6日 PPS设爱频道事业部，高清和移动是2013战略重点。并购过程各方原有股权结构分析百度百度上市主体B于2000年1月18日在开曼群岛注册，100%控股英属维京群岛的Baidu Holding，Baidu Holding又100%控股在中国境内运营的Baidu（China）和Baidu Online。Baidu Online（百度在线）通过VIE协议控制公司北京百度网络科技有限公司。北京网络科技有限公司是是一家中资公司，李彦宏和徐勇分别持股75%和25%，该公司获得政府网站及在线广告经营许可，用户所熟知的B搜索引擎和Hao123导航网站等都隶属他。在IPO后公司高管持有百度上市主体B合计43.5%的股份，其中李