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宏观经济学3 产品市场和货币市场的一般均衡 IS-LM 模型 教材第14章 主要内容 投资的决定 商品市场与IS曲线 货币市场与LM曲线 商品市场与货币市场的均衡 IS-LM模型的规范分析 推导总需求曲线 引言 收入-支出模型 均衡产出由总需求决定 自主性支出与财政政策决定总需求 投资内生化 投资的决定因素（利率） 利率的决定 货币市场供给和需求决定的均衡 商品市场与货币市场的均衡 IS-LM模型 初步假设：总需求变动时，价格保持不变 美国国库券的利率 美国GDP的增长与实际货币增长 IS-LM模型的结构 1. 投资的决定 总投资、净投资 总投资：用于增加资本存量和替代折旧资本的支出总量 净投资=总投资—折旧 资本存量的变化：Kt+1= Kt + It - δKt （永久库存法核算） 折旧的速度 物质折旧 经济折旧（原料价格，技术进步等） 资本与投资 总投资、净投资与折旧 投资和资本存量 合意资本存量的决定和影响因素 1．资本或投资的租用成本（rc），包括： A.实际利率： 实际利率r =名义利率r－预期通货膨胀率πe； B．折旧也构成资本或投资的租用成本 2．资本的边际产出 R=R1/(1-r)+ R2/(1-r)2+… 资本或投资函数（投资需求）曲线 个别企业的资本边际效率曲线 资本边际效率曲线和投资边际效率曲线 资本边际效率和资本租用成本决定资本量 影响资本存量或投资的其他因素 A．预期产出（Y）： B．税收（t）影响合意资本存量或投资流量： C.财政政策和货币政策的影响 D.风险 E.证券市场对合意资本存量或投资流量的影响 托宾的q=企业的市场价值/重置成本 投资随着q的增长而增长 预期产出影响资本边际效率从而影响资本量 2. 商品市场与IS曲线 2.1 投资函数 AD＝C(Y)＋I( r)＋G＋NX 在商品市场中引入利率 投资的决定 简单的投资支出函数 I=e-dr, d0 r (实际)利率 d 对利率的反应程度 e 现在的自主性投资支出 （不依赖于收入与利率水平的自发性投资支出） 2. 商品市场与IS曲线 投资曲线的斜率取决于投资对利率的反应程度，即系数d 投资曲线的位置取决于自主性投资支出 e 增加，投资曲线向右移动，意味着在每一个利率水准上企业（投资者）都计划较高的投资率。 e 减少时，则相反。 图 投资函数曲线图形 投资函数曲线图形 2.2 二部门经济的IS曲线 Y= (?+i)/(1- ?), i= e-dr Y= (?+e-dr)/(1- ?) 假设消费函数为 C = 500+0.5 Y， 投资函数为 I= 1250 –250r。 请用函数表和图形说明收入和利率之间的函数关系。 因为，C = 500+0.5 Y 所以 S = -500+ 0.5Y； 又因为，I= 1250 –250r，而I = S； 所以有：1250-250r = -500 +0.5Y, Y= (C+ I – di) ÷(1-c) =(500+1250-250r) ÷(1-0.5) = 3500-500r. 2.2 二部门经济的IS曲线 国民收入Y与利率r的函数表如下： 2.2 二部门经济的IS曲线 2.3 四部门经济的IS曲线 原来假定投资I是既定量，现在投资既取决于自发性投资，又取决于利率，因此总支出（总需求）的构成发生变化如下： AE = AD = c + i + g + nx =[? +?(y-t)]+ (e-dr) + g+ nx IS曲线：y=[(?+e+g+nx-?t)/(1-?)]- [dr/(1-?)] IS曲线：即商品市场均衡线，表示在计划支出等于收入时的利率与产出水平的各个组合。 2.4 IS曲线的图形推导 2.4 IS曲线的图形推导 IS方程的数学推导 y=[(?+e+g+nx-?t)/(1-?)]- [dr/(1-?)] 令?+e+g+nx-?t=A，k= 1/(1-?) y=Ak-dkr r=A/d-Y/dk 2.5 IS曲线的斜率与位置 IS曲线的斜率 IS斜率越小，利率变化对产出的效果越大 IS曲线斜率 决定因素 投资对利率越敏感（d越大），斜率越小 乘数越大(?越大)，斜率越小 r=A/d-Y/dk 利率敏感度d对IS曲线斜率的影响 边际消费倾向与IS曲线斜率 IS曲线的位置:自主性需求 2.6 IS曲线与商品市场的均衡与失衡 IS 曲线右上方点的调整：SI 2.7 财政政策与IS曲线紧缩性政策：IS左移 2.7 财政政策与IS曲线扩张性政策：IS右移 IS曲线的小结 IS 曲线是商品市场处于均衡状态时利率与收入水平的组合。 I