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Here comes your footer 12月做多豆粕 主要观点 一、以史为鉴：12月豆粕上涨概率高 二、充沛流动性与弱势美元令商品易涨难跌 三、11月美月度报告显示豆类价格仍将坚挺 四、国内豆粕现货坚挺、期货回归、后市补涨 五、技术面：有效突破大三角形上边压力 六、分析结论：12月做多豆粕 一、以史为鉴：12月豆粕强于大豆、豆油 一、以史为鉴：12月豆粕上涨概率高 二、充沛流动性与弱势美元令商品易涨难跌 全球宽松的货币政策导致流动性充裕 低息美元的借贷成本，仍将为商品价格提供更多的 “弹药” 从这个角度看，大宗商品中线易涨难跌 二、充沛流动性与弱势美元令商品易涨难跌 三、11月美月度报告显示豆类价格仍将坚挺 11月美国农业部月度供需报告显示，由于全球通胀预期的影响，本次报告在上修美豆产量、结转库存预估的同时，却将美国豆类的农场平均售价预估上调，其中美豆上调了20美分/蒲式耳，相当于上调了2.5%左右。 三、11月美月度报告显示豆类价格仍将坚挺 美豆粕上调了5美元/短吨，相当于上调了2%左右，这对市场是一个积极信号。 从官方预测可以反映出豆类市场价格仍将较为坚挺。 四、国内豆粕现货坚挺、期货回归、后市补涨 五、技术面：有效突破大三角形上边压力 豆粕指数价格一举突破形态上的大三角形上边压力，且总持仓量创出历史纪录，形态、量价、均线系统都配合得较好，有效突破确立。 国内豆粕是目前唯一近月合约走势强于远月合约的品种，有补涨要求。 分析结论：12月做多豆粕 谢 谢 ！ 十大研发团队评选 12月豆粕强于大豆、豆油 数据来源：文华财经，10年数据统计 12月豆粕上涨概率年中最高 美元指数日线图 数据来源：文华财经，24年数据统计 12月美元指数下跌概率较高 美国大豆供求均衡表 0.2 (约2.5%) 8.2-10.2 8.00-10.00 9.97 10.1 平均价格 40 270 230 138 205 结转库存量 26 3,195 3,169 3,047 3,056 总需求量 67 3,465 3,398 3,185 3,261 总供给 -2 8 10 13 10 进口量 69 3,319 3,250 2,967 2,677 产量 0 138 138 205 574 起初库存 百万蒲式耳　 　 0.9 43.3 42.4 39.7 41.7 单产量 蒲式耳/英亩　　 　 0 76.6 76.6 74.7 64.1 收获面积 0 77.5 77.5 75.7 64.7 种植面积 11月 10月 　 　 调整量 09/10年度 08/09 年度 07/08 年度 　 百万英亩 大豆 美国豆粕供求均衡表 5 (约2%) 250-310 245-305 331.17 335.94 平均价格 0 300 300 239 294 结转库存 0 40,400 40,400 39,257 42,474 总需求量 0 9,600 9,600 8,500 9,242 出口量 0 30,800 30,800 30,757 33,232 国内使用量 0 40,700 40,700 39,496 42,768 总供给量 -25 140 165 90 141 进口量 86 40,321 40,235 39,112 42,284 产量 -61 239 300 294 343 起初库存 千短吨　 豆粕 12月美元指数下跌概率较高 现货坚挺期货回归后市补涨 数据来源：中天期货研究所 豆粕指数日线图 2850止损 3000第一目标 M1009日线图 3200第二目标 3.4：1 盈亏比 2850 止损价位 一个月左右 预计持仓时间 2900-2950 建仓价位 总资金的27% 预期收益率 30% 资金使用比例 3200 第二目标位 买入 交易方向 3000 第一目标位 M1009 交易品种 交易计划 中天期货研究所 陈建文 电话：020* * * *