5远期和期货价格的决定重点.pptVIP

例题 考虑一个6月期的远期合约，标的资产将在6个月期限内提供相当于资产价格2%的收益。无风险利率为每年10%，资产价格为25，此时 ， ， ，收益率为4%/年，换算为连续复利为3.96%，远期价格 为： 5.* 股指期货 一个股票指数通常可以看做支付红利的投资资产。这里的投资资产就是计算指数的股票组合，投资资产所支付的红利就是该组合的持有人收到的红利。通常假设红利是按照已知的收益率支付，而不是按已知的现金支付，设q为红利收益率，有： 5.* 例题 考虑一个SP500指数的3个月期货合约。假设用来计算指数的股票的红利收益率是1%/年，指数现值是800，连续复利的无风险利率是6%/年，此时 ， ，T=0.25， q=0.01,期货价格为： 实际上，指数的股票组合的红利收益率在一年里每周都在发生变化。 5.* 指数套利 如果 ，可以通过以即期价格购买指数中的成分股票，同时卖出指数期货合约二获利。如果