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日本对外直接投资转移趋势解析2008年04月14日 00:34　 中国经济时报 　　日本对华投资下降及海外投资转移是由诸多因素造成的，除东道国经济发展及投资环境等因素的影响外，也有跨国公司及其母国国内经济发展、投资战略转变等因素的影响。相比之下，后者对海外投资起到更为重要的作用。 1980年代中期，随着日本对外贸易顺差不断扩大，日本遭遇的贸易壁垒越来越多，加之《广场协议》签订后日元急剧升值，造成日本对外直接投资迅速增长。据日本贸易振兴机构(ＪＥＴＲＯ)统计，日本对外投资额从1980年的46．93亿美元猛增至1989年的675．4亿美元，提高了13倍多。日本一跃成为世界对外直接投资的主要来源国之一。截至2006年底，日本对外直接投资的存量已达到4496．80亿美元。 日本企业进行海外投资与日本国内经济发展和产业升级、对外投资战略等因素密切相关。日本对外投资的产业也因不同时期、不同国家或地区的发展状况而有所不同。 1．与国内产业升级密切相关 综观“二战”后日本对外直接投资的历史不难看出，日本对外直接投资始终与其国内经济发展的各个阶段及产业结构的调整和升级密切相关。日本正是通过对外直接投资，国内产业结构得以不断调整和升级——从以轻制造业为主转向更为先进的、以研发为目的的资本、组装和知识密集型产业。 　　例如在1955年，日本制造业仍以劳动密集型轻工业为主，其产出约占制造业总产值的74．7%出口的比重达到43．5%；而资本、组装和知识密集型工业产出及出口所占比重仅为25．2%和24．3%，因而劳动密集型轻工业产业构成了当时日本制造业的主体。 之后，由于日本对亚洲四小龙和东盟四国实施了劳动密集型产业的转移性投资，到日本第二次投资浪潮(1978年－1985年)时期，日本国内的劳动密集型轻工业产业已大部分转移至国外，而资本、组装和知识密集型产业占据国内制造业的主导地位，并构成了日本制造业和出口的主体。如在1980年和1990年，资本、组装和知识密集型产业的产出和出口比重已分别达到61．2%、71．8%和84．5%、87．2%。此时，日本制造业已完成了从劳动密集型轻工业向资本、组装和知识密集型工业的转变。同时，日本对外投资也转变为以资本、组装和知识密集型产业为主导的投资。 2．产业投资因地区和国家而异 从日本对外直接投资的地区和存量来看，日本企业投资的主要目的地是北美、欧洲和亚洲三大地区。对制造业的投资则主要集中在亚洲，其次是北美。自1999年起日本对亚洲制造业的投资比重始终保持在60%以上。而日本对非制造业的投资则重点放在欧洲。 尽管日本对三大地区制造业的投资均占有一定的比重，但投资产业却有所不同。如日本企业1950年代开始的海外投资是以国内边际产业转移为目的的投资，主要集中在亚洲，如纺织服装业。因而，亚洲国家或地区的日资企业基本为劳动密集型制造业及大量的加工贸易产业，如电子和电气设备制造业。1989年之后，随着日本国内产业的不断升级，日本对亚洲的投资也开始转向电气机械和运输设备制造业以及化工、金属和机械产业。但日本企业对北美和欧洲等发达国家的制造业投资则始终以资本、组装和知识密集型产业投资为主，如汽车制造业等。 日本在欧洲和美国汽车制造业的投资统计显示，1980年代和1990年代初期，日本丰田、本田和尼桑三大汽车公司分别在美国和欧洲投资设立了13家汽车公司和8家汽车零部件公司(美国9家、英国4家)；而汽车零部件制造公司则位于英国(4家)、法国(2家)、德国(1家)和意大利(1家)。在1951年－1995年的45年里，特别是在1980年以后，日本对美国运输设备产业的投资累计达到68．49亿美元，约占日本对海外该产业投资总额的37．08%。另据日本财务省对北美“按行业对外直接投资”的统计，1999年－2003年间，日本对北美电气制造业的投资额累计达238．29亿日元。仅1999年的投资额就高达160．61亿日元，分别约占当年日本对北美制造业投资额及对北美投资总量的73．51%和57．85%。由此可以看出，日本企业对欧洲和北美制造业的投资主要集中在运输设备产业和电气及电子设备产业。 3．服务贸易业为投资重点 日本企业在海外投资制造业的同时，也大量投资于贸易公司及金融和保险业，以便为本国海外企业提供本地服务，并确保其进入当地市场。因此，在日本对外长达几十年的投资过程中，服务贸易领域特别是金融及保险业、贸易(批发和零售业)、采掘业和制造业构成了日本对外直接投资的主要行业。 据日本贸易振兴机构统计，1951年－2004年间，日本对贸易和金融及保险业的投资总额分别达到886．55亿美元和1905．31亿美元；1985年－2004年间分别为775．28亿美元和1834．77亿美元。这表明，日本对海外贸易和金