国内PE业务介绍预览.doc

国内风险创投及私募股权投资（PE）—疯狂热闹---凄凉---理性冷静---回归本质这一产业发展的全部周期，环顾这一周期，可以发现仍然有深圳市创新投资集团有限公司、红塔创新投资股份有限公司等本土机构，一开始就以本土不断发展的资本市场为投资资本主要运作空间，至今不仅生存了下来，而且获得了不可藐视的投资业绩，此景此绩，颇资回味。 据深圳证券交易所的统计，至2006年底，中小企业板14家有创投背景的公司共获得7400万元的初始创业投资，按上市发行价计算，创投机构通过上市退出所获得的平均回报为25.8倍，高于美国上市的中国概念股给予创投机构的平均回报，如果按二级市场的价格计算，回报率则更高。 长期从事公司战略、产权及组织设计，同时又是我国最早研究风险投资的专家---和君创业咨询集团有限公司总裁李肃，总结我国私募股权投资基金发展及并购活动的历史时，这样描述历程。 从上世纪八十年代开始，我国并购活动分为4个阶段。 第一阶段是短缺时代的并购，是拥有特定资格、特定能力的国有企业主宰沉浮。 第二阶段是从短缺时代走到投机时代，大量的收购兼并带有概念重组的成分。 第三阶段是世纪之交时代，“国退民进”的大潮导致了一次资源性的大重组。 第四阶段就是现在，最重要的现象，是私募股权投资基金的管理者已经变成全世界最懂得产业、最能够跟最好的技术投资者和管理者融合起来的金融家，因为这个时代以金融企业家为先导，把最好的