精选课件第五章 国际储备.ppt

第五章 国际储备 第一节 国际储备的性质 国际储备的定义 国际储备的来源 国际储备的作用 一、国际储备的定义 国际储备是一国货币当局为弥补国际收支逆差和维持本国货币汇率以及应付紧急支付而持有的为各国普遍接受的资产。 一国国际储备主要包括 货币性黄金 外汇储备（目前最重要的储备形式，又以美元为主） 在IMF的储备头寸（Reserve Position at IMF）， 也称为普通提款权（General Drawing Rights） 特别提款权（Special Drawing Rights） 国际储备与国际清偿能力 融通外汇资金的方式有两种：一种是动用该国预先存有的一笔国际储备资产，另一种是临时向外借贷。这两种融通资金的能力可称作国际清偿能力。 国际储备只是国际清偿力的一部分，是狭义的国际清偿能力。 二、国际储备资产的几个基本条件 必须具有流动性 如:外汇的流出 必须被国际间普遍接受 大多数国家的共同认可 必须具有无偿占有性 一国政府的官方储备 中国外汇储备状况（亿美元） 国家统计局：2010年中国国内生产总值（GDP）397983亿元 约合6.04万亿美元 三、一国国际储备的来源 国际收支顺差 国际信贷中的债权 干预外汇市场所得外汇 黄金存量 在基金组织的储备头寸 分配的特别提款权 四、国际储备的作用 保持国际支付能力 干预外汇行市 通过汇率政策支持本国经济发展战略 进口替代战略 出口导向战略 增强本国的资信 1、保持国际支付能力 预防性储备 若因外部冲击引发国际收支逆差，有预防性储备抵挡，就可缓冲对内部经济的消极影响，不必以国内经济紧缩、压缩进口为代价。 2、干预外汇行市 交易性储备 若外汇市场波动过大，货币当局就可动用外汇储备支持或稳定本国汇率。 3、支持经济发展战略 若实行进口替代战略，就必须同时实行本币币值高估的政策；而要维持这种政策，迫切需要外汇储备的支撑。 当1美元应兑换3元本币时，却允许进口商以2元本币换1美元，进口商肯定会很高兴。 4、增强本国的资信 外汇储备的多少是一国对外经济能力的体现；也是对外融资的资信保证。 你知道《圣经》中的马太效应吗？ 越是有钱人借钱越容易。 马太效应来自于《圣经》中的一个故事。《新约·马太福音》里记载： 一个国王远行前，交给三个仆人每人一锭银子，吩咐他们：“你们去做生意，等我回来时，再来见我。” 国王回来时，第一个仆人说：“主人，你交给我的一锭银子，我已赚了10锭。”于是国王奖励了他10座城邑。 第二个仆人报告说：“主人，你给我的一锭银子，我已赚了5锭。”于是国王便奖励了他5座城邑。 第三个仆人报告说：“主人，你给我的一锭银子，我一直包在手巾里存着，我怕丢失，一直没有拿出来。” 于是国王命令将第三个仆人的那锭银子赏给第一个仆人，并且说：“凡有的，还要加给他，叫他多余；没有的，连他所有的，也要夺过来。”这就是马太效应的故事。 马太效应的寓意： 使用《圣经》中的一句话：“凡是有的，还要给他，使他富足；但凡没有的，连他所有的，也要夺去。” 贫者越贫，富者越富。 一步领先，步步领先。 人才的流动 地区的差异 人的荣誉 第二节 国际储备的构成 黄金储备 外汇储备 储备头寸 特别提款权 一、黄金储备 黄金是有史以来持续时间最久的国际货币； 它价值高、份量轻，易分割、不腐烂。 金银天然不是货币，但货币天然是金银。 －－－卡尔·马克思 可靠的保值手段 纵观国内外历史，每当政经混乱、社会动荡、战争爆发；就易产生抢购黄金行为。 在旧中国曾经有小乱逃乡下，大乱逃国外之说； 匆忙外逃又能携带什么？唯有细软！ 外国无法干预 本国国库中的黄金，外国政府无法染指； 而以外币体现的外汇储备，发行国若为所欲为，你又有何法？ 历史上曾经有发行国废除过原发行的本币； 历史上也曾经有过冻结敌对国的外汇帐户； 你手上的黄金，又有谁能废除或冻结？ 内在价值比纸币稳定 黄金本身具有内在价值； 纸币只代表一定量的价值，其价值的稳定性取决于发行国的经济状况。 黄金非货币化 世界黄金分布极不均匀 黄金供应严重不足 黄金价格难以稳定 货币形态的发展有其历史规律 实物货币——纸币——电子货币 黄金非货币化的历程 1968年3月西方七国黄金总库宣布解散。 1969年9月基金组织创设特别提款权。 1971年8月15日美国政府停止美元兑换黄金。 1975年基金组织华盛顿会议，废除黄金官价制度。 二、外汇储备 可充当储备资产的货币条件 1、在国际结算中广泛使用 2、可自由兑换性 3、可获得性，价值稳定 现今常用的几种外汇储备有： 美元、欧元、 日元、英镑、瑞士法郎等。 欧元1999年1月启动，2002年1月投放现金 三、储备头寸 储备头寸（reserve position）是指国际货币基金组织