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保险学讲座 张文远 保险学讲座(第五讲) 第一篇 保险基础 第一章 危险管理与保险 第二章 保险概述 第三章 保险基本原则 第四章 保险合同 第五章 保险与经济 第一节 金融体系中的保险 第二节 保险和财政 第三节 保险与宏观经济 保险学讲座(第五讲) 学习目的： 保险、银行和证券并称为现代金融业三大支柱，三者之间密不可分，本章分析保险与其他经济行为的关系。首先是商业保险与金融的关系；其次商业保险、社会保险与财政的内在关系；最后论述保险受那些宏观经济因素的影响。 第一节 金融体系中的保险 1.保险有助于资金融通 (1)保险属于金融中介 (2)保险提高融资效率 保险投资的四种模式：专业化控股投资模式、集中统一投资模式、委托外部机构投资模式、和内设投资部门投资模式。 与单个保单持有人费时费力的直接投资相比，保险人投资降低了资金融通的交易成本。 保险公司的中介职能增强了资金的流动性。 保险投资适合于规模经济。 第一节 金融体系中的保险 1.保险有助于资金融通 (3)一种特殊的贷款—保单贷款 保单贷款条款是人寿保险的常用条款之一。 人寿保险保险单具有现金价值，一般规定在保险单经过两年后，可将保单抵押给保险人申请贷款。实际操作中，一般贷款额度不超出保单现金价值的一定比例，比如80%。保单贷款期限一般为6个月，时间短、额度小、笔数多，一般贷款净收益低于保险人投资收益，所以该条款是保险人向投保人的优惠行为。 中国保险业发展的新阶段 2004年5月底，中国保险业总资产已经达到10359亿元人民币，可运用资金达9524亿元人民币。 保险资金运用方向 2011年3月底，保险业总资产达到5.41万亿元，较年初增长7.0%。 保险资金运用余额5.02万亿元，较年初增长6.6%。其中，银行存款16257亿元，占比32.4%；债券23400亿元，占比46.7%；证券投资基金2827亿元，占比5.6%；股票4097亿元，占比8.2%；长期股权投资1783亿元，占比3.6%；投资性房地产215亿元，占比0.4%。1-3月，保险资金运用收益为515亿元，平均收益率为1.07%。 第一节 金融体系中的保险 2.保险有助于稳定金融 银行体系的脆弱性需要保险弥补 银行的资产负债率通常为90% 存款保险、贷款保险、信用保险等 存款保险制度 能够提高存款人对银行的信任度和投资信心 有助于稳定金融秩序 可以促进银行业的适度竞争 通过对银行经营活动的监督，起到了配合中央银行监管的作用 贷款保险 个人贷款信用保险和企业贷款信用保险 第一节 金融体系中的保险 3.金融创新—保险对其他金融工具的利用 (1)保险资金来源的证券化 ①保险期权 芝加哥贸易委员会自1992年起开始保险期权的交易。芝加哥贸易委员会的期权产品是以国家保险服务局将全国各地有代表性的灾难风险保单汇集起来，通过分析其损失赔付率的波动情况从而定期发布的一种动态指数作为买卖的对象。保险公司可以根据自身承保的风险规模，通过将保费收入在这一期权产品的买入卖出操作从而在一定限度内达到套期保值的效果。期权分为小额，期权合同期限一般为季度和年度。 第一节 金融体系中的保险 3.金融创新—保险对其他金融工具的利用 (1)保险资金来源的证券化 ②巨灾再保险证券化 在资本市场上，通过专门的中间机构SPV (Special Purpose Vehicles)，来担保承保损失发生时保险公司可以得到及时的补偿，以及保障债券投资者与承保损失相连接的投资收益。 (2)保险资产的证券化 保单贷款证券化 第一节 金融体系中的保险 4.保险资金是金融市场一大支柱 保险公司股票投资占股票市场总市值比重 1950年4.1%→1970年12.4%→1998年29.6%→2006年35% 股票投资在保险资产运用中的比重 60年前20%→60年代后25%→90年代50%以上 规模大、稳定性强、期限长 第一节 金融体系中的保险 5.金融服务一体化 金融超市 银行保险业务 综合银行业务 第二节 保险和财政 我国每年受灾人口在2亿以上，自然灾害和人为灾害死亡人数10万，直接经济损失为1000~2000亿元，国民生产总值的5%~9%，国民收入的6%~10%，相当于国家财政收入的25%~40%。 对大规模的灾害进行补偿的方式： 国家救济 商业保险 第二节 保险和财政 1.保险、财政在灾害损失补偿方面相互补充 (1)财政在灾害救济补偿分析 对受灾社会成员进行补偿是政府的一项重要职责 财政救济实力虽财政收入的增加而不断增强 救灾补偿受年度灾害发生情况的影响很大，并与年度灾害大小成正比关系。 政府救灾补偿相对于灾害造成的损失而言是非常有限的补偿，需要有其他的补偿途径。 第二节 保险和财政 1.保险、财政在灾害损失补偿方面相互补充 (2)商业保