【2017年整理】投资策略31板块.docxVIP

2014年下半年投资策略全集（覆盖31板块） 1、宏观：潮退潮涌——走向后地产时代 地产大潮正在退去。此次房地产深度调整不仅仅是短期的周期性的，而是中长期意义上转折性的趋势性的，这意味着地产时代的终结。后地产时代新的经济架构将逐步确立。服务业、装备制造业、环保行业等将兴起，引领整个经济；增长动力方面，消费唱主角。过渡阶段，政府将采用长短兼顾的政策组合来稳定经济：松绑地产行政调控、推动新型城镇化和区域一体化、改革；2014年通过定向放松货币和加大财政刺激来稳定短期经济增长。预计2014年经济前低后稳，预计GDP增长7.4%。 2、策略：寻底 中国处在新旧发展模式转型的关键时点。稳增长重要性虽然提升，但促转型仍将是未来政策重心。以长带短、以改求稳的政策风格下不会出现政策强刺激。房地产风险释放，经济预期弱平衡将向下打破。风险溢价将继续抬升，估值压力仍然较大。A股市场整体将呈现弱势寻底走势，债市相对优于股市的特征有望贯穿全年。股市中的资金也将倾向于选择安全性较强的品种，高估值的成长股可能还将继续挤泡沫。行业配置上，首先建议主仓消费公用，寻求确定性防御。其次建议适配低估值蓝筹，攫取相对收益，包括高分红收益率的银行、地产等。此外，建议精选三大主题（并购重组、城市群及稳增长政策和体制改革发力的相关主题），灵活择时布局。 3、银行：创新促变革，转型谋发展 下半年政策面：货币政策稳中求进，监管着重防