【2017年整理】香港市场为背景 探讨内地银行海外上市需关注的八大问题.docxVIP

香港市场为背景 探讨内地银行海外上市需关注的八大问题 2005-7-16 　 徐宝林 丁建平 代瑜　　文章来源: HYPERLINK 财富指数 　?? 眼下，海外上市成为热点问题。无论是国有商业银行，还是股份制商业银行、城市商业银行都给予了特别的关注，或正在酝酿上市计划，或已开始上市进程。本文以 香港市场为背景，探讨内地银行海外上市需关注的八大问题，涉及董事责任范围、信息披露、资本充足率和不良资产率、盈利模式、分红、海外上市成本、危机公关 能力以及办事机构等方面。 　　随着内地金融监管环境的变化和商业银行发展的需要，一批大型金融机构正踌躇满志，纷纷准备登陆海外资本市场。交通银行更是在近期成功实现香港上市，上市首日股价上升13％。 　　内地银行海外上市将会遇到哪些特殊事项？本文以香港市场为背景，探讨内地银行海外上市需关注的若干事项。 　　(一)董事责任范围远较内地规定宽泛 　 　在香港市场，所有上市公司都需遵守香港联合交易所有限公司制订的《证券上市规则》(简称上市规则)。其第3．08条(董事)规定如下：发行人的董事会须 共同负责管理与经营发行人的业务。本交易所要求董事需共同与个别地履行诚信责任及应有技能、谨慎和勤勉行事的责任，而履行上述责任时，至少须符合香港法例 所确立的标准。但实际上香港法律基础上的公司董事，特别是上市公司董事，责任远较内地宽泛。一旦犯规，上市公司和董事将遭受由私下谴责到撤消上市地位等9 种程度不等的处罚。 　　首先，香港《公司条例》(香港法例第32章)对公司义务的规定较为宽泛。其第5B条虽规定公司不得经营未经其 章程大纲授权的业务，否则任何人均可提起法律程序以制止，但一旦公司行为已产生任何法律义务，则任何人均不得为避免履行该义务而提起前述法律程序，且任何 公司的任何作为不因其有违章程大纲之授权规定而无效。换句话说，公司一旦产生对外义务，便责无旁贷。 　　其次，香港公司不设置法定代 表人，董事是实际的责任承担者。股东大会把管理权限交给董事会，公司章程细则一般都明确赋予董事会管理公司的权力。董事会通过开会以决议形式实现其权力。 但许多情况下，公司董事需要共同以及个别地为公司行为承担责任。如《上市规则》第3．16条规定，上市发行人必须确保其董事就上市发行人遵守‘本交易所上 市规则’共同及个别地承担全部责任。董事离任，仍必须及时向交易所报告其联系方法、通讯地址和电话号码。 　　第三，《上市规则》责任范围较香港《公司条例》更广。其第1．04条规定，如该规则内的释义较不适于香港实施的任何条例、规例或其它法定条文的规定为广泛，或前者所指定的责任及规定较后者更严苛，概以前者为准，只有两相矛盾时才以后者为准。 　　第四，《上市规则》在许多场合都明确规定，在香港以外司法管辖区注册的海外发行人或中国发行人，须使联交所确信公司所在地法律为股东提供的保障至少相当于香港提供的保障水平。否则，就可能需要根据联交所规定修改公司文件，以达到相同目的。 　 　第五，《上市规则》严格限定上市公司董事资格。公司上市前，董事须提交一份亲笔签署的董事的声明及承诺，申报全球范围内其曾担任董事性质职务的公司，或 在其终止董事性质职务后12个月内的公司，曾否涉及破产、托管、接管、清盘、债务重组等事项，同时需申报个人曾否涉及破产(内地无此安排)、债务重组等， 刑事罪行追溯期更长达10年。该申报所依据法律，不但包括目前生效中的《公司条例》、《破产条例》、《银行业条例》等，而且包括已被废除的《保障投资者条 例》、《证券条例》、《证券(披露权益)条例》等。 　　第六，《上市规则》将上市公司的许多责任直接置于董事身上。如信息披露是上市 公司对投资者承担的最重要责任之一，但什么信息需要披露？《上市协议》第2．12条(ｉｉｉ)款规定为，发行人的董事有责任根据发行人的业务、营运及财政 表现去厘定什么是重要的资料。……，发行人的董事是最能决定何谓重要数据的一方。 　　第七，自提出上市申请一刻起，董事责任即贯穿于 公司活动的所有环节。《上市规则》第10．08(1)规定，如发售证券予公众人士认购或购买，则发行人、其董事、保荐人及包销商必须采取合理的步骤，确保 能鉴别及拒绝受理重复或疑属重复的申请。即董事甚至必须在上市交易前，对公众公开认购股票时可能出现的重复认购承担法律责任。 　　在 上述情况下，银行惟有通过聘请专业顾问等适当安排，协助董事和其它高管人员熟悉关于公司行为的责任承担、董事会和董事个人的责任性质等法律，更有公司为此 不得不为其董事及其他高管人员购买特种保险。事实上仅在2004年，就有永高证券和华辉证券因其内部监控缺失、创业板上市公司富丽花谱因违反董事承诺等， 均先后遭受香港证监会的调查和公开谴责，证监会更要求其中个别公