【2017年整理】备战沪港通：十大金股及两大战术.docVIP

备战沪港通：十大金股及两大战术 沪港通，几时通？ 随着沪港通筹备工作的推进，市场传闻渐多，10月推出的可能性极大。 赚钱策略 既然出来了，如何赚到钱呢？目前，已有不少机构给出沪港通套利策略选择。 申银万国报告认为，投资者可以利用A-H价差套利，对冲行业风险。例如当前可以通过租用QFII\RQFII的额度(有一定租用成本)对A股折价较多的股票买入，卖出H股相应标的，规避行业风险，反之亦然。但A股的缺陷在于融券远远难于港股。 利用交易时间差异套利，应先弄清港股通交易时间。港股通交易时段中，9:00至9:30为开市前时段，9:30至12:00为上午持续交易时段、13:00至16:00为下午持续交易时段。 分析人士认为，利用A股最后十几分钟的异动较大的股票所反映出来的“增量信号”在港股接下来的1个小时进行集中反映，A股也能通过港股的反映对第二天开盘的情况进行预测，寻找套利机会。 除双方因节假日安排、每日交易时间安排造成的交易时间差异外，投资者还必须关注“共同交易日且能够满足结算安排”概念。 申银万国证券分析师王胜表示，所谓“共同交易日”，举例来说，投资者可能会发现，当香港市场因圣诞节休市时，港股通无法交易；当内地休假沪市休市，而香港市场照常开市时，港股通同样是无法交易的。也就是说，沪港通的交易日必须安排在两地交易所的“共同交易日”。 “H股没有涨跌停板，A股有严格的涨跌停板；H股为T+0，A股为T+1，”这些制度差异对于两市的单个投资者而言，可能存在更多的套利空间，也可能加快A股部分市值较大股票的T+0制度的进程。 分析人士表示，当同一个公司出现A股涨停，H股由于不存在涨跌停板，能够更有效反映市场短期的情绪变化，对于A股后面几天的操作会有一定指导意义，但要谨防市场操纵者的博弈行为。 沪港通行情十大金股 周二，中信证券发布沪港通A股市场策略专题，并推出了十大金股。 中信证券认为沪港通短期利好A股，中长期影响偏中性。 一方面，此次放开的A股股票池以香港投资者喜好的价值蓝筹股和H 股稀缺消费类为主，银行、能源、资本货物、原材料、保险与运输流通市值占比约为73%， 其次为医药与食品饮料行业，两者占比合计6.6%。且这些权重板块的A 股估值显著低于H 股估值30%-50%。因此，短中期来看，估值收敛有助于提振A股权重类板块，对A 股偏利好。 但另一方面，A 股股息率普遍低于H 股，例如银行、能源、运输、保险A 股股息率分别为4.2%、3.2%、1.8%与1.5%，H 股股息率分别为5.4%、3.7%、2.6%与1.8%。这不利于吸引部分偏好获取固定收益的长线机构投资者。 例如保险与养老金等。因此中长期沪港通的开通对于A 股总体影响偏中性，大盘蓝筹股能否受到持续推动从根本上还需要看资本市场制度性的变革、经济预期的改善等等。 沪港通行情下的受益个股主要集中在食品饮料、电力、交运、金融、地产、汽车、家电等偏蓝筹的行业中，装备制造、军工、医药等领域中的稀缺品种也具有一定的吸引力。 十大金股分别是：青岛海尔、长江电力、上汽集团、大秦铁路、贵州茅台、中国平安、兴业银行、保利地产、中国北车、中航电子。  实用战术 战术1:深耕细作 (1)“沪特”，“港特”。沪港通实行后，从两地投资者的角度看，两地具有特色性、稀缺性的标的是关注的焦点。我们分别罗列了沪港通标的中A股市场特色、港股市场特色的公司。 其中，A股中的白酒、中药、军工、电力设备等属于港股中稀缺的品种，而港股中的博彩、娱乐场所、交易所则属于A股中稀缺的品种。 沪港通实现后，这些稀缺品种将受到两地投资者的追捧。此外，属性相近的行业中，如果有港股或者A股质地更优良的公司，也会成为投资者的首选。比如科技股类公司腾讯、中芯国际；医疗器械中的威高股份；零售中的银泰商业、高鑫零售；食品中的伊利股份等。 (2)大型券商。第二类受益的行业是大型券商，尤其是在香港拥有子公司的券商有望受益于经纪业务收入上升。如中信证券、华泰证券、海通证券等。 (3)QFII持有的重仓股。此外，QFII自身持有的重仓股，也体现出香港及海外投资者的选股偏好，在沪港通后可能仍是资金追逐的重点。 我们筛选出2014年一季报中属于沪港通标的QFII重仓股列表如下。 战术2:游击战 除了优选两地的公司外，沪港通对于A、H两地上市的公司股价存在明显折价、溢价关系的，短期也会明显受益于股价平衡的过程。 4月10日沪港通刚宣布实施时，即带动A+H股价大涨。其中根据4月9日收盘价计算的A股相对H股折价幅度前10大的公司均涨幅不错，折价幅度最大的海螺水泥涨停。 而H股相对A股折价幅度前10大的公司也表现不俗，洛阳玻璃涨幅为40.7%。 截至目前，A+H(A股仅限上交所上市的公司)两地上市公司的折价、溢价情况，其中A股相对H股折价的主要包括海螺水泥、中国人寿、