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风险管理作业 1.巴塞尔协议Ⅲ的创新之处 BaselⅢ并不是一个完整的规定，它只是对BaselⅡ的一个补充，并没有太多实质性的新变化，与BaselⅡ相比，主要是对银行的资本充足率、杠杆率、流动性等监管指标、监管要求更趋严苛，具体来说，有以下几方面的变化： 一是提高资本监管标准，扩大资本监管的风险覆盖面，包括再投资资产证券化风险暴露计算及部分留置，提高场外衍生品交易的资本要求；修改资本定义，强化了资本质量要求，对核心一级资本、一级资本和总资本重新设定标准，规定了严格的、统一的资本扣减项目，强调普通股和留存收益的主导地位，取消了专门用于市场风险的三级资本工具，剔除了一级资本中的应付未付的利润留成等；建立超额资本要求以缓解顺经济周期效应，如留存超额资本、反周期超额资本；对有系统性重要影响的大银行还提出附加资本的要求，降低“大而不倒”带来的道德风险。 二是引入了杠杆率监管标准。核心资本/表内外的总资产被称为杠杆率，杠杆率是监管机构引入的对资本充足率一个重要补充的指标，并且能够约束商业银行业务规模过度扩张。其目的就是作为风险资本比例的补充，以防止模型错误导致的风险，并且为银行体系确定了杠杆率的底线。资本充足率的高低，对杠杆率的升降有直接的影响，且变动方向一致，所以杠杆率也可以说是资本充足率的另一种表达。对杠杆率的监管，目的在于控制银行业杠杆率的积累，避免过高的杠杆率对整个经济金融体系造成危害，从而将杠杆率作为资本充足率监管的补充性指标，用作对总风险暴露、非风险敏感银行规模监管的手段。巴塞尔委员会规定杠杆率监管从2013 年开始实施，标准为3％，2018年开始正式并入第一支柱监管。 三是建立流动性监管标准，对银行提出了两个新的流动性监管量化标准：其一是流动性覆盖比率，用于度量短期（30 天内）压力情景下的银行流动性状况，即要求优质流动性资产/未来30天内的净资金流出大于或等于100％，提高短期应对流动性中断的弹性。其二是净稳定资金比率，用于度量中长期内银行可供使用的稳定资金来源状况，即要求可用的稳定资金/ 业务所需的稳定资金大于或等于100％，要求银行至少具备对一年内的资产和表外的流动性风险暴露的稳定融资能力，限制银行过度依赖于批发融资渠道，并鼓励更加精确地评估其表内和表外的流动性风险。这次巴塞尔委员会虽然关注到了流动性风险问题，但也只是一种压力测试的要求，规定要求比较宽松，宽限期较长，到2018年才开始实施。 四是提出事前限制性审慎监管措施，包括自救安排、生前遗嘱、分拆破产特殊安排等，还规定了监管标准的校准、影响、分析、过渡期安排等。 金融危机的起因经过结果，以及带给我们的经验教训 一、金融危机发生的原因： 2007年－2009年环球金融危机，又称世界金融危机、次贷危机、信用危机，更于2008年起名为金融海啸及华尔街海啸等，是一场在2007年8月9日开始浮现的金融危机。自次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机。即使多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金，也无法阻止这场金融危机的爆发。直到2008年9月9日，这场金融危机开始失控，并导致多间相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。下面我将说明金融危机的原因：美国金融危机的出现有其必然原因。从本质上看，是美国低储蓄、高消费的发展模式问题，从体制机制方面看，金融疏于监管，存在六个环节上的重弊。 次级房地产按揭贷款。 按照国际惯例，购房按揭贷款是20%—30%的首付然后按月还本付息。但美国为了刺激房地产消费，在过去10年里购房实行“零首付”，半年内不用还本付息，5年内只付息不还本，甚至允许购房者将房价增值部分再次向银行抵押贷款。这个世界上最浪漫的购房按揭贷款制度，让美国人超前消费、超能力消费，穷人都住上大房子，造就了美国经济辉煌的十年。但这辉煌背后就潜伏了巨大的房地产泡沫及关联的坏账隐患。 （二）房贷证券化。 出于流动性和分散风险的考虑，美国的银行金融机构将购房按揭贷款包括次级按揭贷款打包证券化，通过投资银行卖给社会投资者。巨大的房地产泡沫就转嫁到资本市场，并进一步转嫁到全社会投资者——股民、企业以及全球各种银行和机构投资者。 （三）第三个环节，投资银行的异化。 投资银行本是金融中介，但美国的投资银行为房贷证券化交易的巨额利润所惑而角色异化。在通过承销债券赚取中介费用的同时，大举买卖次级债券获取收益。形象地说，是从赌场的发牌者变为赌徒甚至庄家。角色的异化不仅使中介者失去公正，也将自己拖入泥潭不能自拔。 （四）金融杠杆率过高。 金融市场要稳定，金融杠杆率一定要合理。美国金融机构片面追逐利润过度扩张，用极小比例的自有资金通过大量负债实现规模扩张，杠杆率高达1