世界三大宇航防务公司2014年经济运行分析..docxVIP

世界三大宇航防务公司2014年经济运行分析目前，宇航防务综合能力世界领先的前三家公司是洛马公司、波音公司与刚刚重组完毕的空中客车集团（简称空客集团），全年收入都实现了微增长，其经济总量名列前茅。但其中具体的经济运行状况并非完全乐观，宇航防务业务发展带来的经验与启示值得深思。1 洛马公司洛马公司总部位于美国马里兰州贝塞斯达市，在纽约证券交易所上市，股票代号LMT。截至2014年底，员工人数为11.2万人，比2013年底11.3万人略少。总体经济情况据洛马公司表示，2014全年经营业绩主要取决于严格按计划完成项目、国际业务大幅增长，以及对产品和服务经济可承受能力的持续改进。洛马公司2014年及近几年的主要经济数据 亿美元注：1）该利润为各事业部总收入减去各项研发成本后的盈利。2014年该值增幅较大，主要在于2014年公司取得养老金收益3.76亿美元，为公司利润增加2.23亿美元，每股增值0.72美元，而2013年公司在养老金方面花费了4.82亿美元，使利润减少2.98亿美元，每股减值0.91美元；2）在1）的基础上减去公司的利息费和所得税，也称作息税后利润。在税费减免政策中，近年来一直享受着美国对制造业税率优惠政策，公司2014年末有效税率为31.3%，其中享受研发税费减免政策，为公司净利润增加4500万美元，每股增值0.14美元。在股票运营中，2014年全年回馈股东总价值超过37亿美元，其中支付18亿美元现金红利，2013年支付15亿美元现金红利；用19亿美元回购了1150万股股票，2013年是用18亿美元回购了1620万股股票。在资本运作中，2014年剥离资产成本为0，即未有资产出售；在收购与投资联营公司中共用8.98亿美元，远高于2013年的2.69亿美元，这主要是因为2014年收购了多达7家小型公司，历年少有；包括工厂、设备等在内的基础建设费用8.45亿美元，与2013年的8.36亿美元差别不大。事业部经济运行洛马公司下属5个事业部，各事业部的年度收入、经营利润都按照合同的“完成百分率”方法统计，将合同数额根据本年完成的比例计入相应的经济指标中。洛马公司2014年各事业部近几年主要经济数据 亿美元在航空系统事业部中，对收入影响较大的项目是F－35战斗机。F－35的生产与维护合同明显增加，创造的收入相比于2013年增长了7.9亿美元。其他项目F－16、F－22、C－130等收入与2013年基本持平。经营利润方面，各型号在风险规避、交付数量等方面变化不大，与2013年基本持平。在信息系统与总体方案事业部中，年收入减少主要是由于部分项目任务量逐渐减少，如：联合简易爆炸装置清除机构（JIEDDO）与持续威胁探测系统（PTDS），以及在指挥控制系统项目的国防预算明显减少，造成了6.45亿美元收入下降；由于在研项目的投资力度不足和战场兵力削减等因素，造成的收入下降数额约为4.9亿美元；新授予的合同项目和收购公司带来的收入整合，使事业部收入增加了5.5亿美元。事业部利润变化不大。在导弹与火控系统事业部中，年收入与利润变化均不明显。收入主要影响因素是高机动火箭弹系统与陆军战术导弹系统（High Mobility Artillery Rocket System and Army Tactical Missile System）交付量略减，末段高空区域防御（THAAD）系统与“阿帕奇”火控项目交付量的略增，增减数额基本持平。其他项目未对收入和利润带来较大影响。在任务系统与训练事业部中，年收入与利润变化均不明显。收入主要影响因素是水下项目的交付量较少，“太空篱笆”（Space Fence）项目任务量增加，两者基本持平。其他项目未对收入和利润带来较大影响。在航天系统事业部中，年收入与利润变化均不明显。收入主要影响因素是“猎户座”（Orion）无人首飞试验任务带来了3.4亿美元收入增长，商业航天运输发射项目的开展带来1.45亿美元收入增长。政府卫星合同数量相对减少，如：“先进极高频”（AEHF）、GPS－3、“移动用户目标系统”（MUOS）卫星等，造成了3.35亿美元收入下降。需要注意的是，这些军用卫星合同收入下降只是相对于2013年签署的合同，而卫星的研制与发射进程正在全速进行中。航天系统事业部在联合发射联盟公司（ULA）的股权收入为2.8亿美元，占事业部经营利润的27%，2013年为3亿美元，占事业部利润的29%，相比之下由于发射合同减少，股权收入也明显减少。利润方面，由于该事业部深度参与了联合发射联盟公司制造和发射“宇宙神”系列火箭，在联合发射联盟公司中取得的股权收入将加入到公司的净利润、事业部的经营利润。除了在联合发射联盟公司的股权收入减少0.2亿美元、“猎户座”项目增长0.3亿美元外，其他方面对利润影响不大。2 波音公司波音公司总部位于美