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浅谈中国公司海外并购的风险与挑战摘要：改革开放30多年，中国目前已经拥有相对雄厚的物资和技术基础，即当时“引进来”的因素都已化解在中国经济体系之中。现在的资本和外汇的富余替代了资本和外汇的短缺；当时缺少的市场化经济主体，到现在已拥有了很大一批不错的现代企业。同时，全球正处于产业结构的调整阶段，传统资本大国的垄断地位正被削弱，不仅生产要素向以亚洲为中心的新兴市场集聚，还有资本、贸易壁垒门槛呈现降低趋势。在这种情形下，下一步发展的重大方针就是培育一批具有国际竞争力的跨国公司。而要实现这个重大方针就需要寻求增强全球资源配置的能力。只有具备了这种能力，才能更好地利用“两个市场、两种资源”的综合效益。关键词：海外并购 跨国风险 风险控制 在经济全球化的大环境下，更多的中国企业走出了国门，而中国企业寻求的新一轮发展的主要途径就是海外并购。虽然中国企业海外并购大多以失败告终，但是这并不会阻挡中国企业继续海外并购的热情。谋求新的利润增长点和新市场、获取海外先进的技术及管理经验、提高现有产品和服务的核心竞争力等内在需求以及政策的鼓励、管理者的推动等外在的动力，都成为中国企业海外并购的主要动力。根据波士顿咨询的统计，在2014年，中国企业就完成了154起海外并购交易，交易金额达到了261亿美元；在2015年，中国企业更是达成了382起海外交易，交易金额高达674亿美元。2016年，这一趋势将会更为明显。2016年2月，中国化工集团提出以430亿美元现金收购瑞士企业先正达，更是创造了中国企业单笔出海的金额新高。然而，据权威机构的统计，我国的海外并购至少有70%是不成功，并且承受的经济损失更是巨大的。有数据显示，仅仅是2008年的中国企业海外并购的经济损失就高达约2000亿元人民币。中企海外并购面临着一系列的风险，如知识产权、人力资源等方面的风险。一、中企面临的主要跨国风险据数据分析，在2004年至2014年的十年间，中企海外并购市场规模的年平均复合增长率已高达35%，交易数量的平均复合增长率为9.5%。伴随着中企对外投资以及对外经济合作的快速发展，海外并购高速发展的同时也遭遇了诸多困局。税务风险 中国企业海外并购的税务风险是指由于并购双方信息的不对称，并购方（中国企业）对于目标企业以及其所在国的法律未能全面掌握的情况下造成的风险。首先，并购前目标企业应尽而未尽的纳税义务由合并后的中国企业承担，这无疑不是在变相增加合并后中国企业的税收负担。其次，并购前目标企业应尽而未尽的纳税义务一方面会直接影响并购后中国企业的财务状况。在实际并购中，一些目标企业存在无意或者故意未缴纳税款的情况。如果中国企业不能了解实情，那所欠税款和面临的罚款，就会让中国企业吃哑巴亏；另一方面，这将会虚增被收购企业的净资产，增加了中国企业的收购成本。最后，在海外并购中，中国企业对被收购企业所遵循的法律法规的了解往往是不全面的，如鞋企在白俄罗斯等国家开新店面，就受到了加税的不公平待遇。据了解，鞋企新店面所要缴纳的税款是当地品牌企业所要缴纳的税款的好几倍。而且也很有可能因税务问题的处理不当遭受到东道国主管部门严厉的处罚，进而导致并购项目面临巨大风险。2、知识产权风险 当今世界，知识产权在世界商业竞争中发挥着越来越重要的作用。比如美国，美国的经济增长中知识产权产业就占了40%，如果知识产权产业缺失的话，美国的国民生产总产值的10年增长率预计就会降低30%。同时，对于公司来说，拥有知识产权就意味着市场份额扩大、收入增加。知识产权具有地域性、独占性或专有性、时间性的特点，这就导致了中国投资者在国外购买的专利技术或者商标在国内不能受到法律保护，高价购买的专利技术也就包含了失效专利，如华立并购飞利浦手机专利失败、华为进军美国遭遇思科阻击。3、融资的法律风险 除非公司有自己的财务公司或者在国外有正常的金融伙伴，否则企业的跨国并购多少都会遇到资金上的困难。当今世界著名的跨国公司大多数都拥有数额庞大的资本金以及长期合作的金融机构或者投资银行。而中国跨国并购的投资母体，不管是大企业还是民营企业，融资都是很困难的，尤其是民营企业。第一，资金的支付方式、时间和数量安排不合理。目前我国企业间的并购还是很依赖现金支付，但对于并购方来说，这就大大地增加了企业的融资难度，尤其是采用银行贷款方式，还本付息的压力过大正是财务危机来临的前奏。而企业在支付并购资金时大多数会过于草率，常常缺失了对此进行科学的计算和合理的安排，对这类风险的估计不足可能导致并购的失败。第二，融资渠道的单一性。合理的融资方式往往能使并购企业取得事半功倍的成效，若选择的方式不当，就很有可能背上了沉重的财务负担，严重的话还会影响到并购企业的正常生产经营活动。当前我国的并购企业主要的融资方式有内部股留存、增资扩股、发行债券和无偿划拨等方式。可是我国市