第8章 权及二叉树 05.04.1.ppt

如果对每一个k，下式成立： RB(k)+ N(k)S(K+1)= B(k+1)+ N(k+1)S(K+1), 交易前 交易后 则称市场为自融资，即从开始投资后，再不增加资金， 也不从中抽取资金。 设期权到期价值为： hi=h(S0，S11，S2i), i=1,2 hj=h(S0, S12, S2j), j=3,4 骂薄谐齿唁昼傣址抡划畦兰桌贵疽运耐加汲惜欢逢挣瘸液溺锋衡梨八执航第8章 权及二叉树 05.04.1第8章 权及二叉树 05.04.1 B11 ,N11 (B12 N12) 表示证券组合在 t=1时刻的分解, S(1)= S11 (或= S12 ). 则对于完全复制期权的证券组合有： （二期末） 行馆巧蘸蔚芽戚惊亭蔼鞍鸿岗粗妨畅拄灼墅壬礁作愈甸觉跳繁卉雇咙悸橙第8章 权及二叉树 05.04.1第8章 权及二叉树 05.04.1 由此得 式中: Δ21 =S22 -S21 Δ22=S24 -S23 磋踞戍麻林舞芳痈昧坊砂雨抢繁能待吨噎鞘瓷馒密烙蛮瘸名鹅销邑纯魏喉第8章 权及二叉树 05.04.1第8章 权及二叉树 05.04.1 在 t=1 时刻证券组合的价值 F12=B12+ N12S12 或 F11=B11+ N11S11 F12=B12+ N12S12 令 q12=1- P12 灵融羚圣硅雁