【2017年整理】评价生物医药项目与公司--王进-博士.pptVIP

* * 评价生物医药项目与公司 王进 博士 曼哈顿资本集团 * * 生物医药投资的特点 医药企业发展生存的关键 投资专业性强 风险高且周期长 投资量大 投资回报率的不确定性 受政府行政法规影响 * * 中美生物医药技术交易差别 研发费用: 美国投入巨大，中国相对小，但增幅很大 专利保护: 美国非常重视，相当专业 中国还比较生疏，缺乏人才 技术转让: 美国交易频繁，水涨船高 中国 交易价格: 美国价格很高，支付方式灵活，中国价格偏低，支付单一 创新程度: 美国原创程度高， 中国创新程度低，仿创结合居多 商业诚信: 美国比较成熟，游戏讲规则，中国还难以接受后期支付 资产评估: 美国很高，中国偏低，与创新度和市场份额有关 政策限制: 技术交易非常市场化，中国还有条列和条文限制 如SFDA 创投支持: 美国投资者很专业，支持力度大，中国还比较缺乏专业投资 资本市场: 美国偏重无形资产，中国偏重硬件和净资产 人才瓶颈: 美国有很强的 BD 和技术转让群体，中国学校企业缺行家 司法中介: 美国非常发达，依法可循，中国有许多空白， 缺乏案例 * * 新药开发成功率估算 先导药物 1/1000 完成临床前试验 40/100 通过 I 期临床试验 70/100 通过 II