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委托代理理论 理论概述 上世纪30年代， HYPERLINK /view/2398.htm \t /_blank 美国 HYPERLINK /view/20838.htm \t /_blank 经济学家伯利和米恩斯因为洞悉企业所有者兼具经营者的做法存在着极大的弊端，于是提出“委托代理理论”，倡导 HYPERLINK /view/26756.htm \t /_blank 所有权和经营权分离，企业所有者保留 HYPERLINK /view/163281.htm \t /_blank 剩余索取权，而将经营权利让渡。“委托代理理论”早已成为现代公司治理的逻辑起点。 HYPERLINK /view/1509057.htm \t /_blank 委托代理理论是过去30多年里契约理论最重要的发展之一。它是20世纪60年代末70年代初一些经济学家深入研究企业内部信息不对称和激励问题发展起来的。委托代理理论的中心任务是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下，委托人如何设计 HYPERLINK /view/4595259.htm \t /_blank 最优契约激励代理人。 委托代理理论是建立在 HYPERLINK /view/130864.htm \t /_blank 非对称信息 HYPERLINK /view/18930.htm \t /_blank 博弈论的基础上的。 HYPERLINK /view/130864.htm \t /_blank 非对称信息(asymmetric information)指的是某些参与人拥有但另一些参与人不拥有的信息。信息的非对称性可从以下两个角度进行划分:一是非对称发生的时间，二是 HYPERLINK /view/130864.htm \t /_blank 非对称信息的内容。从非对称发生的时间看，非对称性可能发生在当事人 HYPERLINK /view/1024431.htm \t /_blank 签约之前(ex ante)，也可能发生在签约之后(ex post)，分别称为事前非对称和事后非对称。研究事前 HYPERLINK /view/130864.htm \t /_blank 非对称信息博弈的模型称为 HYPERLINK /view/3224664.htm \t /_blank 逆向选择模型(adverse selection)，研究事后非对称信息的模型称为 HYPERLINK /view/62012.htm \t /_blank 道德风险模型(moral hazard)。从 HYPERLINK /view/130864.htm \t /_blank 非对称信息的内容看，非对称信息可能是指某些参与人的行为，研究此类问题的，我们称为隐藏行为模型;也可能是指某些参与人隐藏的信息，研究此类问题的模型我们称之为隐藏信息模型。 委托代理理论是制度 HYPERLINK /view/20838.htm \t /_blank 经济学 HYPERLINK /view/257424.htm \t /_blank 契约理论的主要内容之一，主要研究的 HYPERLINK /view/3483070.htm \t /_blank 委托代理关系是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体为其服务，同时授予后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。授权者就是 HYPERLINK /view/161077.htm \t /_blank 委托人，被授权者就是代理人。 HYPERLINK /view/3483070.htm \t /_blank 委托代理关系起源于“ HYPERLINK /view/1321874.htm \t /_blank 专业化”的存在。当存在“ HYPERLINK /view/1321874.htm \t /_blank 专业化”时就可能出现一种关系，在这种关系中，代理人由于 HYPERLINK /view/894779.htm \t /_blank 相对优势而代表 HYPERLINK /view/161077.htm \t /_blank 委托人行动。现代意义的委托代理的概念最早是由 HYPERLINK /view/435842.htm \t /_blank 罗斯提出的:“如果当事人双方，其中代理人一方代表 HYPERLINK /view/161077.htm \t /_blank 委托人一方的 HYPERLINK /view/508359.htm \t /_blank 利益行使某些决策权，则代理关系就随之产生。”委托代理理论从不同于传统 HYPERLINK /view/26044.htm \t /_blank 微观经济学的角度来分析企业内部、企业之间的 HY