第三章变额年金(1.pptVIP

* 连续支付的递减年金 ：支付是连续进行的，但支付金额随时间离散递减。 假如第1年连续支付n元，第2年连续支付n -1元，直到第n年连续支付1元。该年金的现金流如下图所示。 * 上述年金的现值： * 例：一项年金在第1年连续支付100元，第2年连续支付90元，第3年连续支付80元，直到第10年连续支付10元，假设年实际利率为6％，求其现值。 解：其现值的表达式为： 因此本例年金的现值为： * 3.3、复递增年金 （compound increasing annuity） 含义：付款金额按照某一固定比例增长的年金。 期末付复递增年金 ：假设一项年金在第1年末支付1元，此后每年的支付金额按的复利增长，直到第 n 年末支付。 * 上述年金的现值： 变形可得： 定义 ，则现值为： 其中 注：若 e = i, 则现值为n/(1+e) * 例：小王拥有一项10年期期末付的复递增年金，第一年末付1000元，此后的给付金额按5％的复利递增，假设年实际利率为11.3%，请计算这项年金在时刻零的现值。 解：本例年金的现金流如下图所示： * 现值： 其中 因此该项年金的现值为： * 期初付复递增年金：假设一项年金在第1年初给付1元，此后给付金额按复利增长，直到第 n 年初给付金额为 元。