临汾市投资集团有限公司主体与相关债项15年跟踪评级报告.docxVIP

跟踪评级报告临汾市投资集团有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告大公报SD【2015】154号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果：AA上次评级结果：AA评级展望：稳定评级展望：稳定临汾市投资集团有限公司（以下简称“临汾投资”或“公司”）是临汾市基础设施投融资建设和国有资产运营主体。评级结果反映了 2014年临汾市经济保持增长，公司在临汾市城市基础设施建设和经济发展中仍具有重要地位并继续得到临汾市政府支持等有利因素；同时也反映了临汾市财政本年收入规模下降，市本级政府债务规模较高，公司资产流动性受到一定影响等不利因素。公司以全资子公司临汾市土地储备整理开发有限公司（以下简称“土储公司”）合法拥有的国有土地使用权为“11临汾投建债/11临汾债”提供的抵押担保仍具有较强的增信作用。综合分析，大公对公司“11临汾投建债/11临汾债”信用等级维持AA+，“13临汾投资债/13临汾投”信用等级维持 AA，主体信用等级维持 AA，评级展望维持稳定。债项信用债券额度年限跟踪评上次评级结果简称（亿元）（年）级结果11 临汾投建债/11临汾债201587AA+AAAA+AA13 临汾投资债/13临汾投注：11临汾建投债以土地使用权抵押担保主要财务数据和指标(人民币亿元)项目201420132012总资产293.59132.0014.983.50285.72128.6111.733.49254.56127.7413.023.76所有者权益营业收入利润总额有利因素·2014年以来，临汾市经济保持增长，“百里汾河新型经济带”建设继续有力推进，为公司发展提供良好的外部环境；经营性净现金流资产负债率（%）债务资本比率（%）毛利率（%）-7.9155.0446.8628.652.38-4.5254.9947.7928.762.55-5.6649.8239.0518.971.56·公司作为临汾市最主要的基础设施投融资建设和国有资产运营主体，在临汾市城市基础设施建设和经济发展中仍具有重要地位；总资产报酬率（%）净资产收益率（%）·公司继续得到临汾市政府在财政补贴方面的支持；·公司以其合法拥有的国有土地使用权为“11临汾投建债/11临汾债”提供的抵押担保仍具有较强的增信作用。2.392.393.01经营性净现金流利息保障倍数（倍）经营性净现金流/总负债（%）-0.83-4.96-0.52-3.18-1.56-5.65不利因素·2014年，临汾市政府性基金收入大幅减少，导致财政本年收入规模有所下降；评级小组负责人：谷蕾洁评级小组成员：徐律·临汾市市本级政府债务规模较高，债务压力很大；·公司资产中其他应收款账龄较长，存货中用于抵押的土地占比较高，资产流动性受到一定影响。联系电话：010服电话：4008-84-4008传真：010rating@Email大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下：一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、在本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的临汾投资存续债券信用评级的跟踪评级安排，大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。发债主体临汾投资前身为临汾市投资建设开发有限公司，是2004年1月按照临汾市委办公厅【2003】55号文件批准成立的由临汾市财政局出资的国有独资公司，2011年更名为临汾市投资集团有限公司。截至2014年末，公司注册资本15.00亿元，临汾市财政局持有公司100%股权。公司是临汾市最主要的基础设施投融资建设和国有资产运营主体，业务范围覆盖市政基础设施项目建设、土地整