从隐性市场显性化的角度对我国沪深股市权证产品的历史研究课件精品.pptVIP

从隐性市场显性化的角度对我国沪深股市权证产品的历史研究 目录 研究目的 研究目的 沪深股市权证历史 沪深股市权证历史 沪深股市权证历史 沪深股市权证历史 权证的产生 权证的产生 权证的产生 权证的产生 权证的产生 权证的产生 沪深股市权证的弊端及完善 沪深股市权证的弊端及完善 权证实际价格与理论价格严重背离。 没有价值的权证依然被热炒。 绝大多数投资者买入认沽权证时，手中并未持有该种股票。 权证价格暴涨暴跌比较显著。 购买权证的成本常常与购买相应股票的成本在一个数量级。 沪深股市权证的弊端及完善 进一步延伸：如何通过建立适当的模型，在技术上创新市场交易、管理与评价的机制…… 谢谢！ DogKen * DogKen 上海财经大学 10 金融实验班 白经天 研究目的 沪深股市权证历史 权证的产生 弊端及完善 权证：基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。 金融衍生产品是指其价值依赖于基础资产价值变动的合约，它是以货币、债券、股票等传统金融产品为基础，以杠杆性的信用交易为特征的金融产品。最常见的金融衍生品有远期、期货、期权和互换。 现阶段我国资本市场金融衍生品发展可行性及其可能产生的问题。 1992年6月至1996年6月：配合上市公司配股融资而发行、交易的配股权证。 2005年8月至2011年8月：为配合上市公司股权分置改革而发行、交易的权证。 两个或两个以上的显性市场可以衍生出一个隐性市场，该隐性市场在政府规制和获取比较利益的主体的博弈下，最终必然会达到某种均衡，从而使隐性市场显性化这一命题成立。 适当地地推出新的金融衍生品，将隐性市场显化，可以完善现行市场，规避风险。 对于企业和投资者而言，可以利用期权来进行套期保值，也可以通过适当的投资组合来对冲风险。 结论 股 权 分 置 对 冲 风 险 融 资 渠 道 创设机制 制度建设 完善方案 DogKen