2014年塑料年报.doc.docVIP

塑料供需相对平衡 价格或先抑后扬 黄书英 电话：020 总体观点 2014年中国经济仍存下行压力 货币政策会保持偏紧态势 美国页岩气产量激增，将成为2014年影响油价的重大因素，即使2014年全球原油需求大量增长 美原油供过于求 价格承压难大幅上行 生产能力的增加可能超过实际消费增速，乙烯大周期料难出现 目前PE库存仍处于低位，预计2014年PE需求保持平稳增长态势 农膜消费具有季节性波动的特征，其消费高峰主要出现在春秋两个播种季节 由于近年来中国经济增速放缓，塑料消费增速跟随放缓。另外，企业的现金流不宽松，加上下游企业风险意识的加强，随用随买的备货方式越来越普遍，传统的消费淡旺季或将一定程度上被淡化 一、2013年行情回顾 在2013年春节乐观情绪逐渐消退后，塑料价格重心从2月份的价格高点一路下挫跌到4月份中下旬，最低跌至9500一线。虽然塑料下游消费一直不旺盛，但在社会库存长期偏紧的态势下，塑料价格开始从4月份的年内低点逐渐震荡上扬，L1401合约最高涨至12145元/吨。 图表1：LLDPE期货价格走势 数据来源：广永期货数据库 二、宏观分析 2013年的中国经济在平淡中渡过，经济增速继续放缓,内需不振，外需又受到全球经济放缓下举步维艰，投资、消费和