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（2）计算2012年和2013年的实体现金流量和股权现金流量 （3）编制实体现金流量法、股权现金流量法的股权价值评估表（不必列出计算过程）。 实体现金流量法股权价值评估表 年份（年末） 2011 2012 2013 实体现金流量 资本成本 现值系数 预测期现状 后续期现值 实体价值合计 净债务价值 股权价值 股数 每股价值 股权现金流量法股权价值评估表 年份（年末） 2011 2012 2013 股权现金流量 股权成本 现值系数 各年股权现金流量现值 预测期现金流量现值 后续期价值 股权价值 每股价值 财务管理习题 第二章 已知甲公司上年的净经营资产净利率为37.97%，税后利息率为20.23%，净财务杠杆为0.46；今年的销售收入为10000万元，税前经营利润为4000万元，利息费用为600万元，平均所得税税率为30%，今年年末的其他有关资料如下：（单位：万元） 货币资金（金融） 500 交易性金融资产 100 可供出售金融资产 120 总资产 8000 短期借款 1200 交易性金融负债 80 长期借款 600 应付债券 300 总负债 5000 股东权益 3000 要求：（1）计算今年的税后经营净利润、税后利息、税后经营净利率；（2）计算今年年末的净经营资产和净负债；（3）计算今年的净经营资产净利率、净经营资产周转次数、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率（资产负债表的数据用年末数）；（4）分析今年权益净利率变动的主要原因（依次分析净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度）；（5）分析今年杠杆贡献率变动的主要原因；（6）如果明年净财务杠杆不能提高，请指出提高杠杆贡献率和权益净利率的有效途径。 第三章 1，A公司今年年初的经营资产合计为1000万元，经营负债合计为700万元，金融资产合计为300万元；预计今年年末的经营资产合计为1500万元，经营负债为750万元，至少要保留的金融资产为240万元；预计今年的净利润为200万元，支付股利40万元。 要求：（1）计算A公司今年可动用金融资产以及资产增加额，（2）计算A公司今年的融资总需求及外部融资额。 2，B公司2013年的销售净利率为5%，净经营资产周转次数为2.5，净经营资产权益乘数为1.5，利润留存率为0.6，可持续增长率为12.68%；2014年销售增长率计划达到25%，如果不打算从外部筹集资金也不回购股票，并保持2013年的财务政策和净经营资产周转次数，销售净利率应达到多少？ 3.C公司2008年末的股东权益为2400万元，可持续增长率为10%。该公司2009年的销售增长率等于2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年度相同。如2009年的净利润为600万元，则其股利支付率为多少？ 4，D公司上年的可持续增长率为10%，净利润为500万元，留存300万元，上年利润分配之后资产负债表中留存收益为800万元，如预计今年处于可持续增长状态，则今年利润分配之后资产负债表中留存收益为多少？ 5，E公司2012年的税后净利润为20万元，销售收入为500万元，净经营资产净利率为15%，税后经营净利率为6%，股利支付率为60%，根据期初股东权益计算的可持续增长率为12%，则公司期初权益期末净经营资产乘数为多少？ 6，F公司是一家具企业，2012年管理用财务报表相关数据如下（单位：万元） 资产负债表项目（年末） 净经营资产 金额 净负债及股东权益 金额 经营资产 2000 净负债 70 经营负债 250 股东权益 1680 净经营资产 1750 净负债及股东权益 1750 利润表项目（年度） 公司目前无金融资产，未来也不准备持有金融资产，2012年股东权益增加除利润留存外，无其他增加项目。股利支付率为20%。要求： （1）解释可持续增长率与内涵增长率的概念，并简述可持续增长的假设条件；（2）计算公司的可持续增长率；（3）假如2013年的销售净利率、净经营资产周转率和股利支付率不变，计算公司的内涵增长率；（4）如公司2013年的销售增长率为8%，净经营资产周转率和股利支付率不变，销售净利率可提高到6%，并能涵盖借款增加的利息，公司不准备增发或回购股票，计算公司2013年的融资总需求与外部融资额。 项目 金额 销售收入 2500 净利润 100 第四章 1，已知（F/P,5%,10）=1.6289，据此计算：（1）10年、5%的预付年金终值系数；（2）（P/A,5%,10） 2，某人现在从银行贷款100万元，期限为5年，年利率为10%，按年等额偿还本息，复利计算，计算每年的偿还额。 3，有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入100万元，假设年利率为10%,要求计算其现值。 4，某公司每年年初借款10万元