经济学研究课件 宏观部分7-9.pptVIP

基础货币：又称高能货币（Mh），指流通中所有的通货（钞票 和铸币）的价值（CU）加上私人银行的储备（R）， 即Mh=CU+R. =每个国家的中央银行都能够决定高能货币的供给。 途径 中央银行 贴现贷款 基础货币 外汇市场 公开市场业务 [说明]：（i）在公开市场上，中央银行买进政府债券导致高能货币 供给增加，反之则导致高能货币供给减少。 （ii）中央银行通过提高或降低贴现率，改变私人银行从贴现窗口所获 取的贷款数量，从而同等程度地影响基础货币。 （iii） 在固定汇率制和肮脏浮动汇率制下，中央银行既可以买进外汇 以增加高能货币供给，又可以卖出外汇以减少高能货币供给。 中央银行能够准确 预测这种操作对货币 基础的影响 优点 要求政府债券市场 有足够的交易量 缺点 不能预测贴现率政策 对高能货币的确切影响 缺陷 2. 高能货币供给与政府预算约束 高能货币存量变动的基本等式 令： 为中央银行持有的政府债券存量。 为中央银行持有的外汇储备存量。 为通过贴现窗口向银行所作的贷款存量。 E为按每单位外