吉林市城市建设控股集团有限公司-15年跟踪评级报告（11年）.docxVIP

???????????????!2011年市政项目建设债券 2015年跟踪信用评级报告 ?政府补助下降，利润水平下滑。2014年公司获得政府补助350万元，较 2013年减少 61,650万元，政府补助下降导致公司利润总额同比下滑 51.81%。?未确认项目回购收入。2013年和2014年，公司未按照合同约定确认丰满开发区廉租房项目、吉林市高新区汽车产业棚户区改造项目和林家沟区域基础设施建设项目的回购收入。?资产流动性一般，且林权资产尚未取得相关权证。公司资产以土地、林权资产、待回购路桥资产以及在建工程为主，整体流动性一般。截至 2014年末，公司林权资产账面价值为 139.84亿元，产权证明尚在办理中。?资金压力较大。截至2014年底，公司主要市政项目尚需投资33.63亿元，在建及拟建房地产项目尚需投资 11.50亿元，项目后续投资规模较大，公司面临较大的资金压力。?债务偿付压力加大。截至2014年末，公司有息债务为 202.44亿元，同比增长 23.45%，公司刚性债务压力大幅增加。主要财务指标：项目2014年5,864,087.403,439,285.572,024,423.9041.33%2013年5,537,964.423,390,166.421,639,909.2038.78%2012年4,883,892.923,058,942.211,381,695.3541.33%总资产（万元）归属于母公司所有者权益（万元）有息债务（万元）资产负债率流动比率6.455.216.45营业收入（万元）政府补助（万元）利润总额（万元）综合毛利率271,838.71350.00217,539.1162,000.00108,105.0729.71%149,544.3960,611.0098,926.2933.88%52,097.3424.69%总资产回报率0.96%2.08%2.46%EBITDA（万元）EBITDA利息保障倍数56,513.710.84109,188.872.2499,519.2326.24经营活动现金流净额（万元）114,914.07102,082.82107,986.44资料来源：公司 2012-2014年审计报告，鹏元整理2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况经国家发展和改革委员会（以下简称“国家发改委”）发改财金[2011]363号文件批准，公司于2011年3月3日公开发行20亿元市政项目建设债券，票面利率为7.10%。本期债券期限为7年，附公司在债券存续期的第5年末调整票面利率选择权及投资者回售选择权。本期债券起息日为2011年3月3日，每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。截至2015年5月31日，本期债券本息兑付情况如表1所示：表 1截至2015年 5月 31日本期债券本息累计兑付情况（单位：万元）本息兑付日期2012年3月3日2013年3月3日2014年3月3日2015年3月3日期初本金余额200,000本金兑付/回售金额利息支付14,200期末本金余额200,0000200200200,000200,00014,200200,000200,00014,200200,000资料来源：公司提供，鹏元整理截至2015年5月31日，本期债券募集资金已全部使用完毕，具体使用情况如下表所示：表 2截至2015年 5月 31日本期债券募集资金使用情况（单位：万元）拟使用已使用序号项目名称募集资金募集资金12吉林市七家子区域基础设施建设工程吉林市管网建设工程70,00070,00012,00070,00012,00070,000吉林市大长屯-石井沟老工业区基础设施建设项目345吉林市金珠污水处理厂项目补充营运资金8,00040,0008,00040,000合计200,000200,000资料来源：公司提供，鹏元整理二、发行主体概况2014年，公司名称、注册资本、控股股东、实际控制人均未发生变更，公司实际控制人为吉林市人民政府。2014年，新纳入公司合并范围的子公司共2家，不再纳入公司合并范围的子公司2家，具体情况如下表所示。表 3 2014年公司合并报表范围变化情况（单位：万元）1、新纳入公司合并范围的子公司情况3 子公司名称持股比例（% ）注册资本业务性质合并方式吉林市城投房地产开发有限公司100515,000500房地产开发新设吉林市瀚星通信科技有限公司非同一控制下的企业合并弱电工程2、不再纳入公司合并范围的子公司情况不再纳入合并报表的原因子公司名称持股比例（% ）注册资本业务性质吉林市城裕投资有限公司100.00100.005,00050以自有资产进行投资物业服务公司注销公司注销吉林市城市人家物业服务有限公司资料来源：公司提供，鹏元整理