09 武汉市水务集团有限公司15年第一期短期融资券主体评级报告.docxVIP

武汉市水务集团有限公司[此处键入本期债券名称全称]主体信用评级报告信用评级报告主体信用等级：AA+级评级时间： 2015年 6月 12日上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级项目?主要优势/机遇：?良好的外部环境。武汉市城市化进程的推进为武汉水务的经营发展提供了良好的外部环境。?区域垄断性。武汉水务是武汉地区集供排水和水务工程建设等为一体的水务龙头企业，区域垄断经营优势较为明显。?盈利能力提升。2012年武汉水务取得武汉市部分地区污水处理特许经营权，污水处理单价大幅上升；2013年武汉市上调供水价格，使公司经营业绩大幅提升。?融资渠道畅通。武汉水务的子公司武汉控股已－－－?货币资金充裕。武汉水务财务结构基本稳健，供水业务获现能力较强，货币资金相对充裕，可为债务的偿付提供一定的保障。－－注：根据武汉水务经审计的 2012-2014年及未经审计的 2015年第一季度财务数据整理、计算。?主要劣势/风险：?成本上升。武汉水务的核心主业具有成本上升的持续性和价格调整的阶段性特征，盈利的周期性波动较明显。?污水处理费回收存在时滞。武汉水务污水处理费回收流程和时间长，在一定程度上影响公司经营性现金流。?公用事业收费调整时滞较长。水务行业为公用事业，水价