新沂市交通投资有限公司-15年跟踪评级报告.docxVIP

???????????!2015年公司债券2015年跟踪 信用评级报告 的连带责任，为债券的偿付提供了一定保障。关注：? 地方财政易受土地出让影响。新沂市财政收入中土地出让收入占比达 54.40%，而土地出让易受土地市场和政策影响，未来收入存在较大不确定性。? 在建项目资金压力较大。截止2014 年末公司在建拟建的交通投资项目尚需投资35,818.00万元，截止 2015年 4月 30日在建自主经营项目尚需投资 480,515.75万元。? 公司营业利润持续下滑，利润主要来自于政府补贴。因水利工程业务收入大幅减少，营业利润由上一年的 1,141.89 万元下滑到-6,339.86 万元。政府补助占公司利润总额的比重也由上年的 98.41%增长到 141.78%? 公司现金流表现不佳，对外部融资依赖较大，资产流动性不佳。公司资产主要以存货和在建工程为主为主，且抵押比率很高，整体流动性不佳。? 有息负债规模持续上升，存在债务偿付压力。由于公司待建项目较多，公司对外融资规模持续扩大，2014年末有息债务规模达 19.18亿元，较上年增长了 89.49%。主要财务指标：项目2014年2013年2012年325,169.84172,866.2031,380.0046.84%总资产（万元）所有者权益合计（万元）有息债务（万元）资产负债率812,046.98694,