雅砻江流域水电开发有限公司主体与14年第一期短期融资券15年跟踪评级报告.docxVIP

穆迪投资者服务公司成员雅砻江流域水电开发有限公司 2015年度跟踪评级报告基本观点受评对象雅砻江流域水电开发有限公司中诚信国际维持雅砻江流域水电开发有限公司（以下简称“雅本次主体信用等级上次主体信用等级AAA 评级展望稳定稳定砻江水电”或“公司”）主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定；维持 “14雅砻江 CP001”债项信用等级为 A-1。AAA评级展望2014年以来，公司流域开发顺利推进，随着新机组的投产，公司装机规模优势显著，加之当期雅砻江流域来水较丰以及增值税优惠政策的实施，公司继续保持了极强的盈利及现金获取能力，且融资渠道畅通。同时，中诚信国际关注用电需求增速放缓、公司经营风险较为集中等因素对公司稳定运营和整体信用状况的影响。存续债券列表发行额上次债项 本次债项信用等级 信用等级债券简称期限(亿元)2014.9.17~2015.9.1714雅砻江 CP00120A-1A-1概况数据雅砻江水电总资产（亿元） 优 势2012201320142015.31,243.28 290.57 952.71 881.62 37.73 --1,005.12 1,132.50 1,233.85 ? 装机规模优势显著。随着锦屏一级和二级水电站的全部投产，截至 2015年 3月末，公司控股装机规模已增至 1,410万千瓦。此外，随着桐子林水电站和两河口水电站的建设稳