杨凌现代农业开发集团有限公司-15年跟踪评级报告.docxVIP

??????????????! 2012年公司债券2015年跟踪 信用评级报告 关注： ?饲料行业集中度不断提高，公司饲料业务面临较大的竞争压力。 2014年，全国 百万吨以上的饲料企业 (集团)31个，比 2013年增加 6个；饲料产量 10,352万吨， 占全国的 52%，饲料行业集中度提高的趋势明显，大企业规模在不断扩张，小 企业快速被淘汰。 ?公司饲料业务产能利用率低，竞争压力大。公司饲料业务设计年产能 30万吨， 2014年产能利用率只有 55.30%，未来饲料业务面临较大的竞争压力。 ?公司在建项目的资金压力仍然较大。截至 2014年末，公司在建工程已投资金额 为 33.36亿元，尚需投资 13.54亿元，未来资金需求量仍然较大，存在一定的资 金压力。 ?跟踪期内，公司有息负债规模快速增长，偿债压力加大。 2014年公司有息负债由 2013年的 15.84亿元增加至 2014年的 27.33亿元，未来面临一定的本息偿付压力。 ?公司存在一定的或有负债风险。公司对外担保余额为 1.2亿元，占所有者权益的比 例为 1.52%，存在一定的或有负债风险。 主要财务指标： 项 目 2014年 1,088,797.65 786,145.56 27.34% 2013年 928,995.52 753,90