第五章 资金的风险价值课品.pptVIP

主讲：彭忆 电话Email:pengyi6433@163.com 投资的风险价值 一、风险的概念及分类 1、风险的概念 风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。 确定型决策、风险型决策、不确定型决策 2、风险的类别 （1） 从个别投资主体的角度看，风险分为： 市场风险（不可分散风险，系统风险）：影响所有投资对象的因素引起的风险，如通货膨胀、高利率、经济衰退、国家政变、战争。 公司特有风险（可分散风险，非系统风险）：发生于个别公司的特有事件引起的风险，如新产品开发失败、诉讼失败、工厂失火、员工罢工、设备事故。 （2） 从公司本身的角度看，风险分为： 经营风险（商业风险）：因经营上的原因而导致利润变动的风险。如销量、价格、成本。 财务风险（筹资风险）：因借款而增加的风险，如丧失偿债能力，所有者收益下降。 例：股本10万元，如果好年景，每年盈利2万元，即股本报酬率20%；坏年景亏损1万元，即股本报酬率-10%。当企业再借入资本10万元，借入利率10%，若资金利润率不变，碰上好年景时，股本报酬率30%；而碰上坏年景时，股本报酬率-30%。 二、收益率的定义及类型 1、定义 收益率=[项目期间现金流+(期末价值-期初价值)]/期初价值 2、类型 实际收益率 期望收益率。据预计市场状况，预估的收益率。 必要收益率。人