第二章外汇与汇率汇编.ppt

* 购买力平价说有两种形式 绝对购买力平价 相对购买力平价 1、绝对购买力平价 反映在一定时点上，两国货币的汇率是由两国货币购买力之比决定的。用公式表示为： R＝PA / PB * 2、相对购买力平价 反映在一定时期内汇率的变化，这种变化是由货币购买力即物价水平的变化而引起。用公式表示为： R1= ×R0 下标1代表当期，下标0代表基期 PA1 / PA0 PB1 / PB0 * （二）理论贡献 1、货币购买力决定两国货币汇率实质上是从货币代表的价值量的层面分析了汇率的决定。 2、作为一种核算工具。 （三）缺陷 1、过分强调物价水平决定汇率的唯一作用。 2、实际运算有一定困难。 * 三、汇兑心理说 法国经济学家于1927年提出 （一）主要内容 汇兑心理说的基本观点：汇率表面上看受外汇供求关系的影响，但实质上起决定作用的是每个人对于外国货币的主观评价。这种评价虽然不同，但在市场上供求双方会达成均衡，供求均衡时的价格就是实际汇率。 * （二）理论贡献 拓宽了人们研究汇率决定的思路，强化了心理预期在现代汇率理论中的作用，具有强烈的现实意义。 （三）缺陷 以人们的主观评价作为汇率决定的基础，缺乏科学依据。 * 四、利息平价说 该理论是关于远期汇率决