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第三章 工程项目的可行性研究 第一节 可行性研究的目的和作用 第二节 工程项目可行性研究的主要内容 第三节 工程项目的评估方法 附 录 可行性研究案例（摘要） 第一节 可行性研究的目的和作用 一、可行性研究的含义和目的 第二节 工程项目可行性研究的主要内容 第三节 工程项目的评估方法 二、静态分析方法 三、动态分析方法 * * 可行性研究的含义：是对投资建议、工程项目建设、科研课题等方案的确定，所进行的系统的、科学的、综合的研究、分析、论证的一种工作方法。 目的： 对新建或改建工程 项目的主要问题 技术 经济 进行全面系统的研究分析 并对投产后的经济效果 进行预测 行 不行 采纳 放弃 二、可行性研究的特点 （一）先行性：在工程项目建设前期 （二）不定性：可行或不可行 （三）预测性 （四）决策性 三、可行性研究的主要作用 投资前阶段：即工程项目建设的前期 投资阶段：即建设时期 工程项目建设 的全过程 生产阶段：即项目建成后企业的生产时期 一、投资机会研究 二、初步可行性研究 工程项目 可行性研究 的主要内容 三、可行性研究 四、可行性研究报告及其评估 一、现金流量的计算 ：一个工程项目在某一时间内支出的费用 ⑴现金流出 ⑵现金流入 现金流量 ：一个工程项目在某一时间内取得的收入 净现金流量 = 现金流入 - 现金流出 ⑴静态分析：不考虑货币的 时间因素 ⑵动态分析 工程项目的 经济分析方法 适用范围：方案粗略评价时，短期投资项目作经济分析时 静态分析的指标和计算方法 （一）单位产品投资额 （二）投资回收期 （三）投资效果系数 （四）追加投资回收期 （五）追加投资效果系数 （六）简单投资收益率 （二）投资回收期 注意：投资回收期应注明起算时间。 （四）追加投资回收期 追加投资：不同技术方案所需投资的差额。 追加投资回收期：指一个工程项目建设方案，用其方案与另一对比方案的成本相比较而出现的成本的节约额来回收追加投资的期限。 T——追加投资回收期； K1、K2——不同方案的投资额，其中K1K2 ； C1、C2——不同方案的年生产成本，其中C2C1； △K——追加的投资 ； △C——节约的年生产成本额。 注意：一般情况，投资额大的年生产成本较低。 （五）追加投资效果系数 【例1】 1200万 900万 3000万 第二方案 1200万 629万 4000万 第一方案 年销售收入 年成本 投资额 试比较其投资回收期及投资效果系数。 【解】 第一方案 投资回收期： 投资效果系数： 第二方案 投资回收期： 投资效果系数： 因第一方案的投资额第二方案的，再比较其 追加投资回收期与追加投资效果系数。 追加投资回收期： 追加投资效果系数： （六）简单投资收益率 简单投资收益率：正常生产年份的净收益与初期总投资之比。 简单投资收益率 全部投资收益率 自有资金收益率 F——正常年销售利润； Y——正常年贷款利息； D——折旧费； I——全部投资； Q——自有资金。 动态分析的指标和计算方法 （一）动态投资回收期 （二）借款偿还期 （三）净现值 （四）净现值比率 （五）内部收益率 （六）“全寿命”费用分析法 （一）动态投资回收期 注意：动态投资回收期是按现值法计算的投资回收期。 经济分析时考虑货币的时间因素，称为动态分析 ——第 t 年的折现系数。 （二）借款偿还期Pb （三）净现值 Net Present Value 一个项目的净现值的含义是：将项目的全部存在期内，每一年发生的现金流出和现金流入的差额，按固定的预先确定的利率贴现而得的价值。 这个差额被贴现到假设项目开始进行的时间点上，将项目存在期内各年的净现值相加，求得总的净现值。 上式也可写成： 式中 由上式可以看出： ，销售收入 = 预先确定的利率； ，销售收入 预先确定的利率； ，销售收入 预先确定的利率； ∴NPV为0或正数时，方案才是可行的。 Attention：净现值仅仅是一个方案的净资金正流量或净利润的一个标志，尚没有反映出投资大小的影响作用。 所以，还应计算其净现值比（NPVR），即净现值（NPV）与投资现值（PVI）之比。 *