财务管理第章资本成本和资本结构课堂演示2.ppt

第五章 资本成本和资本结构 　 　　给我一个支点，我将撬起地球 　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　－阿基米德 第五章 资本成本和资本结构 第一节　资本成本 （一）资金成本的概念与作用 1.资金成本的概念 资金成本是指企业为筹集和使用资金而支付的各种费用，也称资本成本。包括用资费用和筹资费用两部分，其计算公式为： 其中：K为资本成本、D 为用资费用、P为筹集资金 总额、F为筹资费用、f为资金筹资费用率。 2.资金成本的作用 （1）资金成本是企业筹资决策的主要依据。 （2）资金成本是评价投资项目的重要标准。 （3）资金成本可以作为衡量企业经营成果的尺度。 （二）资金成本的计算 1.个别资金成本的计算 个别资金成本是指多种筹资方式的成本。一般分为借 款成本，债券成本、优先股成本、普通股成本和留存 收益成本。 （1）银行借款资金成本的计算 银行借款资金成本主要是银行借款利息，由于借款利息记入财 务费用，使企业的营业利润减少，减少计收所得税的基数，少 交所得税。 －长期借款资本成本率；T－所得税率；I－借款年利息 L—长期借款总额；f－长期借款筹资费率 例1：某公司从银行取得长期借款200万元，年利率8％，期限3年，每年计息一次到期还本付息，假定银行手续费率为1％，企业所得税税率为33％