全球金融大海啸的因成与因应之道.docVIP

全球金融大海嘯的成因與因應之道 一、序言 2007－200年球金融危機，又稱金融海嘯、信用危機華爾街海嘯等，是一場在2007年8月9日開始浮現的危機。最初的流動性危機可以在事後被看作是由於早期次級房屋信貸危機所引發的，在鬆弛的簽名下的過度借貸，是美國房貸泡沫的特徵，導致大量的次級貸款。投資者認為這些高風險的貸款會被資產證券化緩和。，不但沒有緩和這個危機，反而，這個策略似乎以骨牌效應擴展和散佈。由失敗的資產證券化計劃所導致的損害橫掃了房屋市場及其企業，繼而引發了次級房屋信貸危機。這危機令到更大量的被銀行在市場上拋售。這些過量的房屋供周邊的價大跌，遭受法院收回拍賣或被放棄後的金融危機埋下了伏。英國的主流銀行北岩銀行是首批遭遇衝擊的之一。該行已借不到額外資金來償還2007年9月中旬到期債務。由於持續現金注入，支撐其經營的高槓桿業務，最終被接管，並很快到其他銀行和金融機構。投資者開始對證券的價值失去信心，引發流動性危機。即使多國央行多次向金融市場注入巨額資金，也無法阻止這場金融危機的爆發。最初，受影響的公司只限於那些直接涉足建屋及借貸業務的公司如北岩銀行及美國國家金融服務公司。一些從事券化的金融機構，例如貝爾斯登，就成為了犧牲品。，危機開始影響到那些與房地產無關的普通信貸，進而影響到與抵押貸款沒有直接關係的大型金融機構。在這些機構擁有的資產，大都是從那些與房屋關聯的收益所取得的。對於這些以