2006年金联融考真题解析.docVIP

2006年金融学硕士研究生招生联考 “金融学基础”试题解析 一、单项选择题（每题有1个答案，2分×22题，共44分） 1．【答案解析】B 消费者均衡条件为：其消费组合中花费在各种商品的单位货币的边际效用相等。在题目 给定的情景中，首先应当分别用效用函数分别对两种商品数量X1、X2求导从而确定消费两 种商品的边际效用， MU = aX a?1 X b ， MU = bX a X b?1 ，然后由消费者均衡条件我们有  MU aX a?1 X b p p X a 1 = 1 2 = 1 ，整理上式，得 1 1 = 。由消费者预算约束的条件，我们知道 MU bX a X b?1 p p2 X 2 b  b p1 X1 + p2 X 2 = m 。将消费者均衡条件代入预算约束条件，我们得到 p1 X1 + a  p1 X1 = m ，  p X 从而有 1 1 = a a 。也即消费者在商品X1花费的支出占总收入的比例为 。 m a + b a + b  2．【答案解析】C 替代效应是由于某种商品的价格变化以后，所引起的该种商品的相对价格的变动，进而 引起商品需求量的变动；收入效应就是由于收入的增加或减少所引起的商品需求量的增加或 减少。 无论正常商品还是低档商品替代效应总为负值，而正常商品的收入效应为负值、低档商 品的收入效应为正值，且低档商品中的吉芬商品的收入效应要大于替代效应，使得吉芬商品 的总效应为正值（即价格上升消费量也会上升，价格下降消费量也下降）。 3．【答案解析】B 以不同的价格销售同一种产品，被称为价格歧视。首先要确定的是，价格歧视是垄断厂 商利润最大化的一种定价策略，这里面有两个核心要素，第一是利润最大化；第二是定价。 在这两个要素的作用之下，要求的条件就必须是边际收益与边际成本相等，此处可以明显的 排除掉答案D；答案A和C可以满足要素二的要求，但是不能满足要素一的要求。实行价格 歧视的条件是市场有效分割和不同的市场具有不同的需求弹性，因此在消除了套利可能性的 情况下总收益的最大化问题就演化成在每一个分割市场上实现收益最大化从而使得总收益 最大化的问题。无论实行的是哪一级的价格歧视，实际上都是对不同分割状况的市场价格确 定问题。 4．【答案解析】C 对增加产量和就业无效，即指充分就业或均衡的状态。而总供给曲线垂直表示为充分就 业状态，此时的总需求扩张只能带来价格水平上涨，即产生通货膨胀。 5．【答案解析】D 流动性陷阱是指，极端凯恩斯主义的情形，水平的LM曲线，造成货币政策完全无效、 财政政策完全有效。如下图所示，以扩张的货币政策为例（LM曲线向右移动），对产出没有 影响；以扩张的财政政策为例（IS曲线向右移动），带来了最大的产出增加。 I  IS1 IS2  LM1(LM2) Y Y1 Y2 6．【答案解析】D 此题考查基础货币的决定因素。具体来说，基础货币有四个决定因素，即政府的财政收 支、黄金存量变化和国际收支状况、技术和制度因素、中央银行的行为。当财政部向中央政 府出售政府债券或增发通货时，都会使基础货币增加。而财政部向居民、企业或商业银行出 售政府债券时，只会使基础货币在不同主体间流动，却不会增加基础货币的总量。 7．【答案解析】D 本题是典型的利用 CAPM 理论进行股票定价的计算题，计算过程如下： ri = 10% + (18% ?10%)1.5 = 22% ， D1 = 8(1 + 8%) = 8.64  所以：V = D1 ri ? g = 8.64 0.22 ? 0.08  = 61.71元 8．【答案解析】B 再贴现是商业银行将其贴现的未到期票据向中央银行申请再次贴现的行为，转贴现是指 贴现银行向其他商业银行转让汇票，二者都是贴现银行以未到期的贴现票据，经背书后的再 次贴现，中央银行或其他商业银行按规定扣除再贴现或转贴现的利息后，给申请贴现行兑付 票款。 几个概念的补充 贴现：将未到期债券卖给银行，按照一定的贴现率（一般高于市场利率）获得即时流动 性的行为； 转贴现：转贴现是指贴现银行向其他商业银行转让汇票； 再贴现：再贴现是商业银行将其贴现的未到期票据向中央银行申请再次贴现的行为； 背书转让：是转让人在票据的背面写明受让人，并签名的转让手续； 承兑：承兑是指承兑人承诺在汇票到期日支付汇票金额票据行为。 9．【答案解析】A 本题主要考查企业平均资本成本的计算，计算过程如下： 负债 产权比率= 权益  = 0.6，所以负债占总资产的37.5%，权益占总资产62.5%。