第5章 酒店流动资产的管理.pptx

第5章 酒店流动资产的管理学习目标: 本章阐述流动资产控制的相关内容。通过本章学习，应当达到如下的学习效果： 掌握最佳现金持有量控制的方法。 掌握应收账款控制的方法。 掌握存货控制的方法。流动资产的概念第一节 现金控制酒店为什么要持有现金？一、现金管理的目标和内容（A）1、现金管理的目标 现金是企业全部资产中流动性最强的资产，持有一定数量的现金是企业组织生产经营活动的必备条件，也是保持企业经营稳定，降低财务风险，增强支付能力的基础。但是，现金又是增值能力最弱的一项资产，持有过多的现金会使企业的收益率降低。企业现金管理的目的，应该是在保证企业正常运营的前提下，降低现金的拥有量到最低限度。为此，我们首先要了解企业持有现金的动机和原因。 企业置存现金的动机主要有：交易性、预防性和投机性动机 。一、现金管理的目标和内容（A）1、现金管理的目标 交易动机，也称支付动机，是指出于满足企业日益交易目的而持有现金，如用于支付职工工资、购买原材料、交纳税款、支付股利、偿还到期债务等。预防动机，是指出于应付意外事件的目的而持有现金，如为了应付自然灾害、生产事故、意外发生的财务困难等原因而持有的现金。持有一定数量的预防性现金，可以减少企业的财务风险。一、现金管理的目标和内容（A）1、现金管理的目标 投机动机，是指出于投机获利的目的而持有现金，如在证券市场价格剧烈波动时，进行证券投机所需要现金、为了能随时购买到偶然出现的廉价原材料或资产而准备的现金等。投机是为了获利，同时也会承担较大的风险，所以企业应当在正常的现金需要量基础上追加一定数量的投机性现金余额，不能用企业正常的交易活动所需的现金进行投机活动。持有现金越多越好吗？二、最佳现金持有量的确定1、持有现金的成本 目标现金余额的确定要求在持有过多现金产生的机会成本和管理成本与持有过少现金而带来的转换成本和短缺成本之间的权衡。这些成本概念如下： 1、持有现金的成本 （1）现金的机会成本，也称现金的持有成本，是指企业因持有现金而丧失的再投资收益。企业持有现金会丧失其他方面的投资收益，如不能进行有价证券投资，由此所丧失的投资收益就是现金的机会成本。这种机会成本与现金的持有量成正比，持有量越大，机会成本越高。一般可以用有价证券的利息率来衡量现金的机会成本。 （2）现金的管理成本 ，是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用，如现金保管人员的工资、保管现金发生的必要的安全措施费用等。现金的管理成本具有固定性，在一定的现金余额范围内与现金的持有量关系不大。1、持有现金的成本 （3）现金的转换成本，是指企业用现金购买有价证券或者将有价证券转换为现金所发生的交易费用，如买卖证券支付的佣金、委托手续费、证券过户费、证券交易的税金等。 （4） 现金的短缺成本，是指企业在发生现金短缺的情况下所造成的损失，如在现金短缺时，因不能按时缴纳税金而支付的滞纳金、因不能按时偿还贷款而支付的罚息等。现金的短缺成本与现金的持有量成反比，现金持有量越大，短缺成本就会越小。如果企业不允许现金发生短缺，则企业就不会有现金短缺成本。 成本总成本机会成本短缺和转换成本管理成本C *最佳现金持有量现金持有量C持有现金越多越好吗？2、确定目标现金持有量的方法 确定最佳现金持有量的常见四种模型有：现金周转模型、成本分析模型、存货模型和随机模型。 存货模式也称鲍莫模式，是1952年由美国经济学家威廉·鲍莫（William·J·Baumol）首先提出的。他认为一个企业的现金余额可以看作是一种存货库存。当库存下降到某一预先指定的水平，企业就销售有价证券以兑取现金。当现金余额较大时，又去购买一些证券。 在这其中，所谓的库存成本主要包括两种成本：兑现时的持有现金时的机会成本和转换成本。 按照现金管理目标，在保证足够流动性下尽可能降低现金库存成本，于是就可以寻找一个最佳的现金库存量，使得该库存下现金的库存成本最低，鲍莫尔存货模型就是这样一种思路。存货模型建立在以下假设基础上：（1）企业的现金流入量是稳定并可预测的。也就是企业在一定时期内，其现金收入是均匀发生的，并能够可靠的预测其数量。（2）企业的现金流出量是稳定并可预测的。即现金支出也是均匀发生的，并能可靠预测其数量。（3）现金的净流量或对现金的需要量是稳定且可预测的。现金余额QQ/2 t1 t2 t3 t时间（4）在预测期内，企业不能发生现金短缺，并可以通过出售有价证券来补充现金。 在符合以上基本前提下，企业的现金流量可以用图下图来表示。 在图中，企业一定时期内的现金需求总量T是一定的，并且现金的耗用是均匀发生的。假设企业的目标现金持有量是Q元，当这笔现金在t时用掉后，出售数量为Q元的有价证券来补充现金，以后各个周期不断重复。 机会成本= Q/2K， （1）×Q*=，