第一章第二、三节(利息基本计算、实例分析).ppt

金融现象——利率与贴现率 在现实的金融市场中，人们常常将各种收益率简称为利息率，但它们的含义会有所不同。 以美国的市场为例，在短期债券中以美国财政部（United States Treasury）发行的短期国库券“T－bills”（Treasury Bill）为主，期限通常为三个月（13周）、六个月（26周）和十二个月（52周）。三月期和六月期的每星期一发行，十二月期的每月第四个星期发行。它们的利息通常是用贴现率表示的。 例，面额为100元的三月期国库券发行时买96元，或公布贴现率为16%，而实际的年利率为17.74%。长期的国库券在发行时则是依年利率表示它们的利息收入。因此，这两者的表面的利率是不能直接比较的，必须统一为同一种度量。 金融现象——信用卡 信用卡上的利息通常是在每个月的月底依照卡上的结余（balance）计算的。所以，每个月中间的欠款是不用付利息的，也就是说，如果持卡人在每个月内能够完全付清卡上的欠款，实际上享受着短期无息贷款。另一方面，对于那些每月都有未决欠款的用户，将付出很高的利息。 在许多定期存款业务中，都考虑了提前支取的处罚。例如，两年定期存款的年利率为9%。若储户在第一年底突然要解冻（surrender）这个存款，即提前取出这笔存款，那么，利率肯定要低于9%，这就是一种处罚方法。 金融现象——提前支取的处罚 例9：两年定期存款的年利率为10％，在提前支取时 储户可以有以下两种选择：A〕利率降为8％；B〕原 利率不变，扣除三个月的利息。试对以下两种情况， 给出对储户较为有利的选择：1〕存入6个月时提前 支取；2〕存入1年半时提前支取。 解：分别用IA和IB表示两种选择的利息收入: 因此：选择方式A (1) 因此：选择方式B (2) 例10：假设你的子女在18年后将接受大学教育，预计届时需要的学费总额为20万元。你现在有15000元可以用于投资，回报率为多少才能实现该理财目标？ 解：设回报率为i，则： 例11：现有如下的投资经历：原始投资100000元，资金在前两年投资于13周的短期国债，假定均以贴现方式报价；从第三年初开始进行组合投资，该投资的利息力函数为 。如果希望5年后新增加的金额为原投资的1.6倍，试分析13周短期国债的可接受的折价价格。 解：设国债以名贴现率 折价出售，则该资金在第2年底的累积价值为 第五年底的累积价值 解得： 即面额为100元的债券的可接受折价价格为100-3.23=96.77 课后作业 ——P27-28 16、18、21、32 祝大家天天愉快！ * 1.031 1.035 1.033 利率与贴现率的关系： 利息力函数与累积函数： 知识回顾: i(m)名利率与实利率的关系： d(m)名贴利率与实利率的关系： 利息理论 ——利息基本计算 Suyou 教学目的：通过本节的学习，使学生会用时间图建立价值方程，从而求出原始投资的本金、投资时期的长度、利率或本金在投资期末的积累值。 教学方法：多媒体演示与黑板板书相结合 * * * Contents One Two Three Four 价值方程 等时间法 利率计算 Five 时间单位的确定 实例分析 §1.2 利息基本计算 一个利息问题包含四个基本的量： 1.原始投资的本金 2.投资经过的时间 3.利率 期初/期末计息：贴现率/利率 计息方式：单利/复利 利息结转频率：实际利率、名义利率、利息力 4.本金在投资期末的累积值 其中任何三个量的值都可以决定第四个量的值. 精确利息计算(exact simple or compound interest) “实际投资天数/年实际天数”(Actual/Actual) 按实际的投资天数计算，一年为365 天 普通利息计算(Ordinary simple/compound interest) ，一般用“30/360” 假设每月有30天，一年为360天 这时，两个给定日期之间的天数的计算公式为 360(Y2 -Y1) + 30(M2 -M1)+ (D2 - D1) 其中，Y2、M2、D2分别代表支取日的年、月、日，而 Y1、M1、D1、则分别代表存入日的年、月、日。 1.2.1 时间单位的确定（非整数时间问题） 例：存入日：1999 年3 月11 日 支取日： 2000 年6 月20 日 存期天数=360（2000–1999）+30（6-3）+（20- 11） = 360+90+9 = 459 存期天数=360(2000-199