第三章 含时间因素的货币等值计算.ppt

6、等额支付系列现值公式 按年利率6%计算，为了能够在今后5年中每年年末得到100万元的利润，现在应投资若干？ 分析 7.均匀梯度系列公式 均匀增加支付系列 A1+(n-1)G A1 A1+G A1+2G A1+(n-2)G … 0 1 2 3 4 5 n－1 n ＋ A1 … 0 1 2 3 4 5 n－1 n （1） A2 … 0 1 2 3 4 5 n－1 n （3） （2） （n－2）G G … 0 1 2 3 4 5 n－1 n 2G 3G 4G （n－1）G A2= G 1 n ] i i － （A/F,i,n） [ 图（2）的将来值F2为: F2=G（F/A,i,n－1）+G（F/A,i,n－2）+ … + G（F/A,i,2）+ G（F/A,i,1） =G[ ] （ 1+i）n－1 －1 i （ 1+i）n－2 －1 i ＋ G ] [ ＋ G （ 1+i）2 －1 i [ ] … ＋ i （ 1+i）1 －1 [ ] G i + （ 1+i）1 －1 [ ] G [（1+i）n-1+（1+i）n-2 + +（1+i）2+（1+i）1－（n－1）×1 ] = G i … [（1+i）n-1+（1+i）n-2 + +（1+i）2+（1+i）1+1] － = i G n G i = i G （ 1+i）n －1 i n G i － i G （ 1+i）n －1 n G i A2= F2 （ 1+i）n－1 [ ] =[ i i i － ] （ 1+i）n－1 [ ] G n G i G n G = i i － （ 1+i）n－1 [ ] = i i － （A/F,i,n） = G （A/F,i,n） 1 n ] i i － [ 梯度系数（A/G,i,n） ＋ A1 … 0 1 2 3 4 5 n－1 n （1） A2 … 0 1 2 3 4 5 n－1 n （3） A=A1+A2 … 0 1 2 3 4 5 n－1 n （4） 注：如支付系列为均匀减少，则有 A=A1－A2 8.运用利息公式应注意的问题 1、实施方案所需的初始投资，假定发生在方案的寿命期初（期初惯例）； 2、方案实施过程中的经常性支出，假定发生在计息期（年）末（期末惯例）； 3、本年的年末即是下一年的年初； 4、P是在当年度开始时发生； 5、F是在当年以后的第n年年末发生； 6、A是在考察期间各年年末发生。当现金流量系列包括P和A时，系列的 第一个A是在P发生一年后的年末发生；当现金流量系列包括F和A时，系 列的最后一个A是和F同时发生。 3.2.4名义利率和有效利率 名义利率和有效利率的概念。 当利率的时间单位与计息期不一致时， 有效利率——资金在计息期发生的实际利率。 例如：每半年计息一次，每半年计息期的利率为3%， 则 3%——（半年）有效利率 如上例为 3%×2=6% ——（年）名义利率 （年）名义利率= 每一计息期的有效利率 × 一年中计息期数 1、离散式复利 按期（年、季、月和日）计息的方法 如果名义利率为r，一年中计息n次，每次计息的利率为r/ n，根据一次支付复利系数公式， 年末本利和为： F=P[1+r/n]n 一年末的利息为： P[1+r/n]n －P 按定义，利息与本金之比为利率，则年有效利率i为： 例：现投资1000元，时间为10年，年利率为8%，每季度计息一次，求10年末的将来值。 F=？ 1000 … 0 1 2 3 40 季度 每季度的有效利率为8%÷4=2%， 用年